外汇交易模式三种

　　外汇交易模式三种外汇平台生意形式首要有三种形式：一种是供职于机构客户的 ECN（电子通信形式）， 一种是供职于零售客户的询价 MM（市商）形式，一种是两者维系的 STP（直通式统治）模 式。

　　寻常来说，平台形式如上图，首要分为 MM 和 STP、ECN 两大阵营，而以下本文所述的 ECN，如无尤其解说，都是指代广义上的 ECN 形式，即包含 STP、ECN、DMA、MTF 等真正 完毕对冲或将散户的单据真正置入墟市或等同置入墟市的生意形式。

　　即 Straight Through Processing，直通式统治。STP 类的外汇生意平台，客户的订单被直 接发送至其活动性供应商（银行或其他经纪商），这些活动性供应商可以正在直接正在银行间外 汇生意墟市中举行生意。有的 STP 类的经纪商只要一个流利量供应者，有的则稀有个。每个 活动性供应商报出的买入/卖出价是区别的。生意商会从落选择出最佳代价。活动性供应商 数目越众，那么流利性就越好，那么订单的告终就越就手。STP 平台的生意者，能够看到实 时的墟市代价，并顿时将订单奉行，没有统治平台（dealing desk）正在此中干与，这即是直通 式统治（Straight Through Processing）的道理。

　　有的经纪商称自已的生意平台是真正的 ECN 平台，但实践上他们的体系只是 STP，也就 是直通式统治体系，厉肃旨趣上的 ECN 平台屈指可数。

　　利益：正在 STP 形式下，由于银行是外汇墟市的首要携带者，因此报价与墟市代价愈加 挨近，因此可以最大限定的确保客户的单据成交而且进入邦际外汇墟市，这种形式下的生意 商也只是通过收取手续费投机，可以确保客户加入外汇生意的平正性，因而固然有未能联络 而悬单的能够，不过总体来说，利大于弊，受到很众投资者的宠爱。

　　缺陷：STP 形式最大的缺陷是现正在时间上的庞杂性，但是从永远来看，会给投资者带来 更大的容易，因此是他日外汇生意成长的趋向。

　　即 Electronic Communications Network，电子通信搜集， ECN 外汇生意平台容许客户与 其他客户交互生意，换句话说，客户的订单是能够与墟市上其他加入者的订单交互的。ECN 外汇生意平台为各加入者供应一个墟市，正在这墟市里，各加入者（银行、零售外汇生意者、 对冲基金、经纪商等）通过把各自已具有角逐性买进或卖出的报价发送到 ECN 体系中，相 互之间成为对家做生意。一起生意的订单及时的会有相反操作对象的一方与之成婚。

　　有时 STP 外汇生意平台，会被说的和 ECN 平台似的。真正的 ECN 生意平台，经纪商必 然会正在一个数据窗口里显现墟市深度 DOM（Depth Of Market），墟市深度能够让客户看到哪 里其他加入者的买进或卖出订单，换句话说， 正在 ECN 外汇生意平台上，生意者是能够了解 哪里有活动性，以奉行订单。客户也能够正在这个数据窗口里看到自已的订单巨细，并容许其 他客户点击这个订单。

　　ECN 生意平台，老是会收较众的佣金，由于 ECN 平台的特性导致很难正在点差上加价， 因而只要用佣金做为积累。

　　利益：时时能够获得较好的交易代价，由于这些是从各类各样的渠道得来。有些光阴可 以以很少或是零的点差举行生意。ECN 不会是你的生意敌手，由于他们会把你的单据转交给 银行或其他顾客。代价的震荡性会大少许，这对超短线生意者更有好处。

　　缺陷：他们根本不会供应整合好的图外和讯息。他们的生意平台也不是很人性化。因为 交易代价之间点差的震荡性，关于止损点的拟订会很有难度。

　　MM 又称 DD (Dealing Desk)，是一种做市商形式。MM 是零售交易里最广博的经纪商了。 MM 按照墟市变更供应客户奉行代价，客户看到及生意的能够并不是墟市的实正在代价，代价 容易受到做市商专揽。客户的敌手即是做市商本身，客户的单据并没有真正进入墟市，而是 和做市商对赌了。成熟的做市商会算计客户的仓位，并将过大的单据与其他平台比方 ECN 举行适量对冲以减低自己的危害。MM 经纪商厉肃来讲不行称为经纪商，更应当称为生意商， 由于他们是这个生意墟市的一员。做市商的赚钱点首要来历于客户亏空，这是一个概率的计 算，客户亏空众过客户结余，利润就出来了。各邦的禁锢机构并没有明文章程怎么对冲，这

　　十足取决于生意商本身的危害掌管，这变成了不少经纪商采用这条高结余高危害的形式。对 客户而言危害即是做市商无法兑现客户结余而导致停业，由于客户的结余即是做市商的直接 亏空。

　　MM 做市商是有它的上风和劣势的。第一个利益是做市商能够做到不管单据众多数能正在 固定点差代价成交由于敌手方是做市商本身并没有进入墟市，这是其他形式做不到的由于这 个银行间墟市还没有大到任何单据都能正在统一价位成交。第二个利益是因为做市商本身没有 务必和银行对冲的累赘因而可以供应超大的杠杆，墟市上 100 以上的杠杆都是做市商相互竞 争客户变成的。另有一个利益是生意奉行也能够做到绝对的即时奉行，由于不存正在和银行确 认代价的成分。其余，一个成熟的做市商还可以供应一周 7 天不间断生意，由于代价是由做 市商定的，正在周末做市商能够加大点差不停供应客户生意宁静仓机遇。缺陷是因为客户的对 手是做市商，有无法兑现客户结余的潜正在危害，也即是做市商“爆仓”，以及做市商专揽价 格的危害。

　　利益：生意平台时时会供应免费的图外软件和讯息。少许作市商使生意平台特别人性化。 与电子通信搜集上的货泉代价比拟，做市商供应的货泉代价震荡小少许，但是关于超短线交 易者来说这能够是个缺陷。

　　缺陷：由于作市商能够会是你生意的对立方，所以他们能够拟订与获益分明有冲突订单 奉行条例。作市商很能够会专揽货泉的代价使其到达顾客的止损点，或者不让顾客到达预期 的利润。讯息数据的宣布时常会带来洪量的活动性。作市商很能够会正在墟市震荡较高时冻结 其显示板和订价体系。

Tags： 外汇知识 

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