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新能源行业正处于“多事之秋”！港股今天休市
2025-10-23 13:07港股 人已围观
简介新能源行业正处于 多事之秋！港股今天休市原因 突出的投资，不必是可以遁避每一次震动的 避风港，但肯定假若可以穿越风波的 航船。 鹏华基金闫思倩的投资故事，凑巧印证了这一...
新能源行业正处于 “多事之秋”！港股今天休市原因突出的投资，不必是可以遁避每一次震动的 “避风港”，但肯定假若可以穿越风波的 “航船”。
鹏华基金闫思倩的投资故事，凑巧印证了这一点 —— 从新能源、AI 到人形机械人，她总能先于墟市搜捕到科技物业的微光，正在科技海潮中走出一条极具辨识度的投资旅途。
投资者们相信她，不但由于功绩亮眼，更由于相信闫思倩身上“面临震动不倒退，面临质疑不彷徨” 的韧性， “提前组织，服从价格” 的远睹，以及可以正在震动向前的中邦科技制作大河中捕到大鱼的势力
截至2025年2季度，闫思倩约束的众只产物阶段功绩发挥超越基准，约束满一年的产物近一年排名均位居同类前哨。
功绩数据起原：基金产物2025年2季度，截至2025-06-30。排名数据起原：邦泰海通证券，截至2025-06-30，基金的过往功绩并不预示其改日发挥,基金约束人约束的其他基金的功绩不组成本基金功绩发挥的担保。基金有危害，投资需认真。
面临震动，闫思倩是安心的。这种安心源于她对科技物业发展法则的深切认知 —— 无论是新能源、AI，仍然人形机械人，科技物业的成长原来不是一条滑腻的弧线，而是正在时间打破与墟市质疑的瓜代中螺旋上升。
她的每一次 “逆风翻盘”，都不是运气使然，而是扎根物业探求后的笃定拣选。
2018 年，闫思倩初掌基金时，新能源行业正处于 “艰屯之际”。彼时间伏组件价值大跌，锂电企业因补贴退坡红利承压，墟市对新能源的 “历久价格” 充满嫌疑。但她通过物业链调研浮现，邦内锂电池能量密度已从 2015 年的 150Wh/kg 擢升至 200Wh/kg，特斯拉上海工场落地后，邦产供应链的本钱上风正渐渐闪现。基于此，以她的代外作鹏华新能源汽车同化为例，她顽强重仓新能源汽车及汽车零部件、锂电池等等标的，即使时期基金净值因行业震动展现回撤，也未摇荡持仓。（持仓消息起原鹏华新能源汽车2023年二季报至2025年二季报。以上个股仅供示例，不组成实践投资倡导，也不代外基金改日持仓，墟市有危害，基金投资雲认真。）
云云的服从正在 2023-2024 年的机械人行情中再次上演。通过高频调研追踪机械人物业链发展，闫思倩浮现：2023 年邦内企业打破滚珠丝杠时间，精度从 0.1mm 擢升至 0.01mm；2024 年机械人企业的机械人直线与扭转闭节模组时间打破，本钱较进口产物下降 40%。这些物业细节让她确信，机械人赛道已进入 “时间打破→产能落地” 的症结期。2024 年 “924 行情” 成为转移点，跟着特斯拉 Optimus 机械人量产谋划清楚、深圳市政府对机械人企业赐与最高 2000 万元补贴，人形机械人赛道产生。正在对物业链深度探求的耐心服从与前瞻睹识下，闫思倩约束的闭连基金得到了墟市领先的成效。
是的，闫思倩的 “极致” 原来不是盲目地 all in，而是对物业趋向的前瞻占定 —— 当大无数人还正在纠结短期净值震动时，她早已通过物业链验证，看到了标的的历久价格。
正在闫思倩的投资系统中，“物业逻辑” 是重点锚点。她通过深刻物业链上下逛，从时间迭代、供需转化、行业形式三个维度，寻找 “能穿越周期的优质企业”。这种深度探求让她正在墟市喧闹中永远维持苏醒，正在震动中找到属于己方的 “顺序感”。
以人形机械人范围为例，早正在2023年墟市眼神仍聚焦于AI算力时，她便已机敏地占定：“制作业升级的症结正在具身智能，人形机械人是AI与工业时间的贯串体。” 为验证这一占定，她通过深刻的物业链调研，追踪到邦内企业正在重点零部件上的神速前进：邦产化率从2022年的30%擢升至2023年的50%，谐波减速器寿命更是从5000小时翻倍至1万小时，逼近进口秤谌。这套基于实地调研的“冷板凳”时刻，组成了她前瞻组织的坚实根柢。
正在选股上，闫思倩永远缠绕 “时间、供需、形式” 三个维度开展。她的组织深刻物业细节。正在机械人范围，她重心闭怀正在运动奉行器范围有深重积攒的头部公司，重视的不但是其古代的制作根柢，更改在于对机械人症结部件的产能筹划，以及正在轻量化质料上的时间打破。而正在AI算力侧，她则机敏搜捕到高速光模块重点供应商的订单动能，亲昵跟踪其800G等高端产物正在北美的需求与市占率转化，CPO/PCB时间迭代。这种“从物业细节看公司价格”的思绪，让她有了内行业上涨条件前组织的机缘，以及对发展股维持前瞻性的投资框架及理念。
闫思倩之是以能正在众轮科技海潮中精准卡位，重点正在于她的本事圈不是 “静态的”，而是基于制作业认知的 “动态延迟”。15 年的新能源投研通过，不但让她积攒了物业资源，更让她操作了 “从 0 到 1” 物业的占定方式 —— 这种本事，成为她从新能源延迟至 AI、机械人范围的症结 “桥梁”。
2010 年入行时，闫思倩从锂电池探求起步。彼时邦内电动车续航仅 300 公里，充电办法笼盖率亏损 10%，但她通过跟踪特斯拉的时间道途，预判 “动力电池能量密度将延续擢升”，并率先笼盖新能泉源部企业。后续十年，她睹证了锂电池从手机、电脑延迟至汽车、储能，再到机械人的经过 —— 这种 “跨场景操纵” 的探求，让她深切理会 “制作业的底层逻辑是时间迭代与供应链协同”。比方，汽车电机的制作工艺可转移至机械人闭节电机，动力电池的热约束时间可操纵于机械人散热，这种 “时间同源性” 让她正在机械人赛道的探求中事半功倍。
当特斯拉正在2022年发外Optimus机械人时，闫思倩没有停顿正在观念层面，而是立刻动手探求：哪些汽车供应链企业的时间可以无缝转移至机械人范围？ 她的调研给出了谜底：一类公司的严密流体限制时间能完备适配机械人的热约束需求；另一类公司的高压铸铝与一体化成型工艺，则为机械人轻量化机身供应了量产恐怕。又有滚珠丝杠的磨床、减速器的齿轮、伶俐手的严密制作时间同源。基于这些结壮的探求功底及物业验证，她正在墟市广大蔑视的2023年便杀青了组织。以来，跟着这些企业机械人生意收入占比从0攀升至约5%-10%，其股价发挥也大幅跑赢墟市。
这种“深耕物业”的特性也渗入正在她平日的探求职业中。为了跟踪机械人时间发展，她每月都市插足物业链集会，以至实地观察企业的出产线 年她曾众次走访滚珠丝杠企业，旁观其产物精度测试经过，从 “噪音值”“磨损率” “精磨功夫”等细节占定时间成熟度；为清楚解 AI 操纵落地环境，她会调研数据核心的算力需求，从 “北美算力需求”“算力使用率” 等目标预判光模块的订单增速。恰是这种 “陶醉式探求”，让她对物业的占定更精准。
闫思倩夸大：“科技是环球最大的物业趋向，AI是改日5-10年最大的科技周期，而机械人是最大的AI操纵，是结果一次科技革命与结果一次制作业革命的贯串。”
正在她看来，当昔人形机械人范围进入“神速放量阶段，2025年是机械人量产元年，工业场景优先量产”。固然时间道途仍正在发散，但中邦依附正在新能源汽车范围积攒的供应链上风，正在人形机械人躯体例作和集成方面已具备环球比赛力。
从投资角度，她倡导重心闭怀两条主线：一是物业链龙头公司，特别是正在丝杠、减速器等老赛道中延续跑出的强者；二是伶俐手和传感器等新赛道，这些症结时间壁垒高、墟市空间大，是物业链中通缩最弱的症结。
“好的投资，要有能穿越暗夜的勇气。” 这是闫思倩常说的一句话，而对物业的理会、对探求的相信、对价格发展的耐心是三大重点因素。理会物业，是穿越震动的根柢。相信探求，是服从的底气。而耐心服从，则是价格兑现的症结。
15 年投研积攒下的物业洞察力，笼盖前沿赛道的历久组织视野，可验证的突出功绩——拣选闫思倩，性子上是拣选与历久主义者同行。正在科技海潮瞬息万变的时期，震动大概弗成避免，但只须锚定物业价格，服从历久崇奉，终将穿越震动，瞥睹灼烁。
【闫思倩功绩综述】数据起原：基金产物各季度陈诉，日期截至2025-06-30。鹏华科技驱动同化提倡式C树立于2024-08-29，自树立从此总净值增进21.68%，同期功绩比力基准26.52%。鹏华科技驱动同化提倡式A树立于2024-08-29，自树立从此总净值增进22.20%，同期功绩比力基准26.52%。鹏华碳中和要旨同化C树立于2023-05-05，自树立从此总净值增进46.42%，同期功绩比力基准-14.56%。2023、2024年的净值增进率永诀为0.76%、-2.50%；同期功绩比力基准收益率永诀为-19.43%、8.00%。鹏华碳中和要旨同化A树立于2023-05-05，自树立从此总净值增进48.32%，同期功绩比力基准-14.56%。2023、2024年的净值增进率永诀为1.17%、-1.93%；同期功绩比力基准收益率永诀为-19.43%、8.00%。鹏华更始改日同化（LOF）树立于2020-09-30，自树立从此总净值增进-47.18%，同期功绩比力基准-1.90%。2021、2022、2023、2024年的净值增进率永诀为-27.15%、-24.93%、-27.19%、17.12%；同期功绩比力基准收益率永诀为-0.99%、-15.11%、-7.52%、12.73%。鹏华新能源汽车同化A树立于2022-07-26，自树立从此总净值增进-17.32%，同期功绩比力基准-29.24%。2023、2024年的净值增进率永诀为-6.56%、0.44%；同期功绩比力基准收益率永诀为-21.51%、3.99%。鹏华新能源汽车同化C树立于2022-07-26，自树立从此总净值增进-18.76%，同期功绩比力基准-29.24%。2023、2024年的净值增进率永诀为-7.10%、-0.17%；同期功绩比力基准收益率永诀为-21.51%、3.99%。鹏华沪深港新兴发展同化A树立于2016-12-02，自树立从此总净值增进75.04%，同期功绩比力基准22.41%。2020、2021、2022、2023、2024年的净值增进率永诀为56.52%、-12.68%、-17.61%、-7.69%、-12.36%；同期功绩比力基准收益率永诀为20.05%、-1.84%、-14.49%、-6.63%、13.14%。鹏华沪深港新兴发展同化C树立于2023-06-27，自树立从此总净值增进4.87%，同期功绩比力基准5.69%。2023、2024年的净值增进率永诀为-2.50%、-12.68%；同期功绩比力基准收益率永诀为-6.37%、13.14%。
危害提示：基金有危害，投资需认真。本产物由鹏华基金约束有限公司发行与约束，代销机构不担当产物的投资、兑付职守。基金产物存正在收益震动危害，基金约束人应承以憨厚信用、辛勤尽职的法则约束和应用基金资产，但不担保基金本金不受亏损，不担保基金肯定红利，也不担保最低收益。中邦证监会对本基金召募的注册，并不解释其对本基金的价格和收益作出骨子性占定或担保，也不解释投资于本基金没有危害。基金的过往功绩并不预示其改日发挥，基金约束人约束的其他基金的功绩不组成本基金功绩发挥的担保。投资者添置基金时应细致阅读本基金的基金合同和招募仿单等公法文献，相识本基金的实在环境。我邦基金运作功夫较短，不行反应股市成长的全数阶段。基金有危害，投资需认真。
以上观念仅代外基金司理私人观念，不代外基金约束人观念，不组成实践投资倡导，也不代外基金过去及改日持仓。投资有危害，投资需认真。公然召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种历久投资器材，其闭键成效是分袂投资，下降投资简单证券所带来的一面危害。基金分别于银行积存等可以供应固定收益预期的金融器材，当您添置基金产物时，既恐怕按持有份额分享基金投资所爆发的收益，也恐怕担当基金投资所带来的亏损。
您正在做出投资计划之前，请谨慎阅读基金合同、基金招募仿单和基金产物原料概要等产物公法文献和本危害揭示书，充满剖析本基金的危害收益特质和产物性子，用心酌量本基金存正在的各项危害成分，并按照本身的投资主意、投资限期、投资体会、资产情况等成分充满酌量本身的危害担当本事，正在相识产物环境及发卖符合性定睹的根柢上，理性占定并认真做出投资计划。按照相闭公法法则，基金约束人鹏华基金约束有限公司和本基金闭连发卖机构做出如下危害揭示：一、凭借投资对象的分别,基金分为股票基金、同化基金、债券基金、钱银墟市基金、基金中基金、商品基金等分别类型，您投资分别类型的基金将得到分别的收益预期，也将担当的危害也越大。二、基金正在投资运作经过中恐怕面对各式危害，既席卷墟市危害，也席卷基金本身的约束危害、时间危害和合规危害等。巨额赎回危害是怒放式基金所特有的一种危害，即当单个怒放日基金的净赎回申请超出基金总份额的肯定比例（怒放式基金为百分之十，按期怒放基金为百分之二十，中邦证监会规则的额外产物除外）时，您将恐怕无法实时赎回申请的一齐基金份额，或您赎回的款子恐怕延缓支出。三、您该当充满相识基金按期定额投资和零存整取等积存体例的区别。按期定额投资是劝导投资者举行历久投资、均匀投资本钱的一种简易易行的投资体例，但并不行规避基金投资所固有的危害，不行担保投资者得到收益，也不是取代积存的等效理财体例。四、额外类型产物危害揭示：1. 借使您添置的产物为养老对象基金，产物“养老”的名称不代外收益保护或其他任何花样的收益应承，产物不保本，恐怕爆发亏空。请您谨慎阅读特意危害揭示书，确认相识产物特质。2. 借使您添置的产物为钱银墟市基金，添置钱银墟市基金并不等于将资金行动存款存放正在银行或者存款类金融机构，基金约束人不担保基金肯定红利，也不担保最低收益。请您谨慎阅读基金招募仿单“危害揭示”章节，确认相识钱银墟市基金的特定危害。3. 借使您添置的产物为基金中基金，产物闭键投资公然召募证券投资基金，具有与标的基金雷同的危害收益特质，借使产物采用绝对收益政策且采用绝对收益的功绩比力基准，基金的功绩比力基准是基金投资力图杀青的收益对象，并不代外基金肯定杀青该功绩比力基准收益。请您谨慎阅读特意危害揭示书，确认相识产物特质。4. 借使您添置的产物为约束人中约束基金，基金约束人将基金资产划分为两个及以上资产单位，委托两个及以上第三方资产约束机构掌握投资照顾，为特定资产单位供应投资倡导,则投资该产物需担当委托投资照顾体例带来的特定危害，比方投资照顾不依照商定供应投资倡导的危害，投资照顾不再适合延聘条目必要改观的危害等。请您谨慎阅读特意危害揭示书，确认相识产物特质。5. 借使您添置的产物为指数型基金，产物被动跟踪标的指数，则需担当指数化投资的特定危害，席卷标的指数回报与股票墟市均匀回报偏离的危害、标的指数震动的危害、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的危害、标的指数改观的危害等。借使您添置的指数基金为指数加强型基金，基金可执行指数加强投资政策，即正在被动跟踪指数的根柢进取行优化调治，以期得到超越指数的投资回报，但指数加强政策的执行结果依然存正在肯定的不确定性，其投资收益率恐怕高于指数收益率但也有恐怕低于指数收益率。借使您添置的产物为营业型怒放式指数基金，除需担当上述指数型基金的特定危害以外，还恐怕面对基金份额二级墟市营业价值折溢价的危害、基金份额参考净值（IOPV）计划和IOPV计划舛误的危害、基金退市危害，投资者申购、赎回凋落危害、基金份额赎回对价的变现危害、第三方任事机构危害等。请您谨慎阅读基金招募仿单“危害揭示”章节，确认相识指数化投资的特定危害。6.借使您添置的产物投资于境外证券，除了必要担当与境内证券投资基金相似的墟市震动危害等凡是投资危害以外，基金还面对汇率危害等境外证券墟市投资所面对的独特投资危害。借使您添置的产物通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港墟市股票，还见面对港股通机制下因投资情况、投资标的、墟市轨制以及营业轨则等区别带来的特有危害，席卷港股墟市股价震动较大的危害（港股墟市实行T+0反转营业，且对个股不设涨跌幅限定，恐怕加剧股价震动）、港股通机制下营业日不连贯恐怕带来的危害（内地开市香港歇市时，港股通不行平常营业，港股不行实时卖出，恐怕带来肯定的活动性危害）等。请您谨慎阅读基金招募仿单“危害揭示”章节，确认相识投资境外证券墟市投资的特定危害。7. 借使您添置的产物以按期怒放体例运作，或者紧闭运作一段时期后转为怒放式运作，或者基金合同商定了基金份额最短持有限期，且正在紧闭期或最短持有期内不上市营业，则正在紧闭期或者最短持有限期内，您将面对因不行赎回、转换转出或卖出基金份额而展现的活动性管理。请您谨慎阅读招募仿单“基金份额的申购与赎回”及“危害揭示”等章节，确认相识基金运作体例惹起的活动性管理。8. 借使您添置的产物商定了基金合同自愿终止条目，如陆续若干个职业日展现基金份额持有人数目不满200人或者基金资产净值低于5000万元境况时，基金约束人该当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您添置该基金后，恐怕面对基金合同自愿终止危害。请您谨慎阅读招募仿单“危害揭示”章节，确认相识基金合同自愿终止的特定危害。9. 借使您添置的产物商定了基金暂停运作条目，即展现基金合同商定境况时，基金约束人能够决计暂停基金运作，基金暂停运作时期，经基金约束人与基金托管人斟酌相似，能够决计终止基金合同，报中邦证监会注册并布告，无须召开基金份额持有人大会。则您添置该基金后，恐怕面对基金暂停运作直至基金合同终止的危害。请您谨慎阅读招募仿单“基金合同的生效”与“危害揭示”章节，确认相识基金暂停运作的特定危害。10. 借使您添置的产物是提倡式基金，则正在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自愿终止，因而，您添置该基金后，恐怕面对基金合同自愿终止危害。提倡式基金是指，基金约束人正在召募基金时，行使公司股东资金、公司固有资金、公司高级约束职员或者基金司理等职员资金认购基金的金额不少于一万万元邦民币，且持有限期不少于三年。请您谨慎阅读招募仿单“基金合同的生效”、“危害揭示”章节，确认相识基金合同自愿终止的特定危害。五、基金约束人应承以憨厚信用、辛勤尽责的法则约束和应用基金资产，但不担保本基金肯定红利，也不担保最低收益。本基金的过往功绩及其净值崎岖并不预示其改日功绩发挥，基金约束人约束的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩发挥的担保。基金约束人鹏华基金约束有限公司和本基金闭连发卖机构指点您基金投资的“买者自信”法则，正在做出投资计划后，基金运营情况与基金净值转化引致的投资危害，由您自行担任。基金约束人、基金托管人、基金发卖机构及闭连机构错误基金投资收益做出任何应承或担保。六、本基金由基金约束人遵守相闭公法法则及商定申请召募，并经中邦证券监视约束委员会（以下简称“中邦证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募仿单和基金产物原料概要已通过中邦证监会基金电子披露网站（
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