股票交易平台21世纪：港股红利资产一直深受市场

　　股票交易平台21世纪：港股红利资产一直深受市场欢迎完全来看，上半年，港股墟市再现更为亮眼，恒生指数年内涨幅达20%，恒生科技指数涨幅为18.68%，显示出港股墟市的韧性和科技板块的生气。

　　港股本轮上涨行情也离不开南向资金的一连流入。数据显示，本年上半年南向资金净买入金额越过7300亿港元，创同期史籍新高，挨近昨年同期的两倍。

　　瞻望下半年，港股奈何走？哪些板块值得组织？哪些厉重的时分节点或者风陡峭素需求合怀？

　　今天，21世纪经济报道记者与邦泰海通证券海外政策首席阐明师吴信坤实行了一场深度对话。

　　吴信坤流露，中邦科技资产重估只是序章，港股是本轮牛市主沙场，反应出港股稀缺性资产更具吸引力。他指出，港股下半年牛市行情希望延续，AI运用、更始药、新消费及盈余类四大稀缺性资产值得核心合怀。

　　21世纪：本年此后，恒生指数、恒生科技指数再现相称亮眼，墟市再现环球领先。不少投资者以为，“港股或已进入工夫性牛市”，港股这轮再现为何这样了得？

　　吴信坤：年头此后的中邦资产重估行情中，港股完全涨幅更为可观，正在我看来，首要有两个道理。开始是财产周期要素，暂时正值AI火速发扬和消费构造升级阶段，港股中具有豪爽与AI运用、新消费联系的上市公司，与财产节律高度契合；比方DeepSeek大模子的推出就鼓动了联系板块再现，4月此后新消费类公司如泡泡玛特、老铺黄金等也得到墟市合怀。

　　其次是资金面，本年一季度南下资金大周围流入港股，达4400亿港元，年头至今已累计越过7000亿港元。增量资金的豪爽进入，直接胀励了港股行情走强。

　　21世纪：港股本轮上涨行情离不开南向资金的一连流入，南向资金此番扫货港股展现哪些新的特质？

　　吴信坤：年头此后南向资金加快流入港股，背后或首要由险资、公募等机构胀励。南下资金本年露出出两个特点，周围产生与构造优化。上半年流入已超7000亿港元，个中一季度单季流入达4400亿港元，创史籍新高。同时，机构资金占比明显上升，约达七成，越发是公募基金和险资的摆设力度清楚巩固。

　　21世纪：本轮港股行情相对占优，那么港股墟市那类资产更具有摆设代价和上风？

　　第一类是AI运用联系资产。港股科技板块中，AI运用联系上市公司的市值占比越过60%，良众优质互联网龙头纠合正在港股。目前正处于AI运用大发扬周期，港股联系资产值得核心合怀。

　　第二类是新消费联系资产。暂时，住户消费构造上展现了新变更，譬喻潮玩受到墟市合怀，港股消费板块中新消费联系上市公司市值占比约60%，呈现了港股与新消费财产周期的更强合系。

　　第三类是板块。港股医药板块中，更始药市值占比约40%到50%。暂时更始药行业迎来踊跃变更，港股更始药资产值得一连合怀。

　　第四类是盈余类资产。这类资产正在港股墟市性价比和吸引力仍旧很高，从股息率、现金分红比例、估值等众维度来看，墟市上豪爽绝对收益资金对港股盈余类资产仍旧会连结高度合怀。

　　21世纪：年头至今的中邦科技资产重估，让港股科技滋长板块明显受益，这一趋向会延续吗？

　　吴信坤：我以为中邦科技资产重估行情目前只是一个入手，毫无疑义会一连下去。

　　年头DeepSeek大模子的推出极大提振了墟市对中邦AI工夫和科技资产的决心，外资正在这一配景下编制性增配中邦科技企业，加上策略层面一连撑持科技更始与财产升级，科技血本开支进入新周期，港股的AI类科技资产以是成为焦点受益板块。暂时恒生科技指数PE仍处史籍均值以下，估值具吸引力，叠加南下资金一连涌入，以是我占定科技资产重估将延续。

　　21世纪：上半年，港股的新消费、更始药领跑墟市，这两个板块的投资逻辑展现了哪些变更？

　　吴信坤：港股更始药剂面，投资逻辑曾经从“观念驱动”转向“根基面驱动”。一方面策略撑持力度不息增强，审批效能擢升，医保轨制改动胀动；另一方面邦内更始药产物研发才气擢升明显，出海买卖活泼。

　　新消费则从短期题材向永远构造性机缘蜕变。策略撑持、港股通标的扩容等带来增量资金，消费品类则更聚发急思代价和社交属性，知足年青人新的消费需求，如潮玩、茶饮、黄金饰品等。

　　21世纪：港股盈余资产不停深受墟市迎接，因其估值低、股息高。跟着墟市变更，港股盈余资产不才半年是否不停行为投资主线？

　　吴信坤：毫无疑义，港股盈余资产仍具投资代价。第一，从股息率看，港股盈余资产吸引力强。截至6月初，港股中股息率超5%的资产占市值43%。第二是资金流入安静，本年一季度，险资对港股摆设顽固猜测超千亿港元，受宏观处境和稽核轨范影响，盈余类资产接下来仍旧是险资首选，另日资金流入将一连。

　　21世纪：瞻望下半年，港股墟市走势将怎样演绎？看待投资者来说，有哪些风陡峭素需求合怀？

　　吴信坤：我以为港股下半年将延续牛市行情。史籍上港股相对占优的阶段，如2012-2013、2016-2017和2020年，都露出出两个共性：一是活动性充足，譬喻外资流入或南下资金大肆进入；二是财产周期的加持，譬喻转移互联网、苹果财产链等带来的构造性机缘。

　　目前，南下资金流入一连、机构化水准擢升，且港股科技资产正在AI财产周期下具更高合系度，以是，港股不才半年将延续牛市行情。

　　从组织角度来看，我提议下半年核心合怀港股的“稀缺性资产”。所谓“稀缺性”，是指这些资产正在港股墟市独有或占比拟高，而且与暂时财产周期高度联系。席卷AI运用、更始药、新消费和盈余类资产。个中AI运用对象最为看好。盈余类资产方面，仍旧是一个永远值得摆设的对象，无论从估值仍旧股息率看，港股盈余资产的上风都十分清楚。

　　需求注视的危险则首要来自地缘政事。因为港股外资比重较高，一朝地缘场合升温，也许对墟市心思、资金面和活动性处境带来影响，提议投资者一连合怀。

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