投资者可以通过配置含有可转债的一级债基、二

　　投资者可以通过配置含有可转债的一级债基、二级债基等“固收+”产品2025年8月13日步入2025年从此，可转债市集接续回暖。以中证转债指数为例，据Wind数据，该指数自2024年9月至2025年2月时候已毗连6个月上涨，2025年3月从此截至10日再度上涨1.58%。拉长时刻来看，中证转债指数自2024年9月24日截至2025年3月10日的累计涨幅已达19.92%。

　　受益于可转债市集的强势阐扬，可转债基金的事迹阐扬也相对靠前。Wind数据显示，截至2025年3月10日，全市集77只可转债基金年内均匀净值拉长率为7.25%(份额离开统计)，此中南方昌元可转债A/C、东方可转债A/C、鹏华可转债A/C/D等正在内的17只产物年内净值拉长均超10%，正在扫数可转债基金中，只要1只年内净值拉长率为负。鹏华可转债A比来6个月、比来一年的事迹拉长29.48%、16.93%，对应的事迹对照基准划分为14.78%、11.01%。

　　理解可转债市集得到优越阐扬的来由，业内人士指出，一方面，需要端因强赎等身分使得市集存量界限逐步缩小，而需求不乱扩展，进一步推高了可转债的估值；另一方面，本年从此股市行情回暖，为可转债市集供应了相对踊跃的情况，可转债尾随正股阐扬上涨。

　　正在而今低利率的市集情况下，可转债的上风相对超越。从本身特质看，可转债兼具股性和债性，正在市集下跌时具有债券特质，具有较强的防御才力；而正在市集上涨时，又可能转换为股票，出现出必然的收益弹性，助力资产设备众元化。投资者可能通过设备含有可转债的一级债基、二级债基等“固收+”产物，告竣资产增值的不妨。

　　预计后市，鹏华基金众元资产投资部总司理/基金司理王石千默示，债市方面，两会时候资金震荡率不妨会低落，美邦合税战略短期对权柄市集危机偏好造成冲击，债券市集收益率不妨正在3月会闪现阶段性下行，但推敲到经济底部企稳概率较大，债券市集中期不妨还是保持低位振动体例。股市方面，中期来看，正在我邦宏观经济渐渐企稳、人工智能财富海潮饱起的驱动下，股票市集具备组织性投资机遇。短期来看，正在外部合税障碍的扰动下，且后续渐渐邻近事迹披露期，股票市集不妨阶段性外露振动走势。从派头和行业角度来看，小盘发展派头正在人工智能财富趋向的发动下希望接续占优，人工智能相干的行业和公司估计仍会有接续起色和催化，不妨是整年的投资主线年事迹反转的板块也具备设备价钱。转债市集方面，可转债这一种类的整年供需冲突还是较为锐利，保持转债估值易上难下的占定，提倡驾御转债市集回调后的设备机遇，相对更看好股性转债的投资机遇，债性转债可能合适潜匿价钱偏低、有下修不妨性的种类。

　　据体会，王石千团队实行周密、精密的产物构造以满意区别客户需求，会遵循区别的产物定位，含“权”量和“转债”量都有区别推敲，要紧有三大类产物，开始是可转债基金，代外作是鹏华可转债(A类000297，C类010964，D类022156)，转债比例80-85%，股票15-20%，定位为高波“固收+”；其次是二级债基，代外产物是鹏华双债加利(A类000143，C类013149)，要紧投资于纯债、可转债和股票，股票10-20%，转债设备10-40%，定位为中波“固收+”；第三是一级债基，代外作是鹏华丰利(A类160622，C类017820)，要紧投资于债券和可转债，不行投资股票，转债仓位10-35%，定位为低波“固收+”。

　　鹏华可转债正在转债方面的投资派头以股性转债为主，股票方面看重公司理解和行业理解相维系精选优质个股。从历久事迹来看，据银河证券历久事迹榜单，截至2024年合，鹏华可转债A过去7年、5年的同类排名划分为4/18、4/32。

　　鹏华双债加利的执掌更再现了王石千看待大类资产设备的意见。据基金2024年四时报，截至2024年合，该基金保持了相对较高的可转债仓位到达41.21%，股票仓位为13.74%。正在可转债设备上，债性冷静均型转债为主；正在股票设备上，相对偏好发展股和周期股。事迹方面，鹏华双债加利A过去6个月、过去1年净值拉长率划分为8.52%、10.55%，同期事迹对照基准划分为2.39%、4.76%。

　　鹏华丰利由于不行投资股票，震荡性相看待鹏华双债加利较低。据体会，鹏华丰利的可转债持仓以平均型转债和债性转债为主，搭配股性转债动作天真买卖部位。据基金2024年四时报，截至2024年合，鹏华丰利可转债仓位到达28.87%。事迹方面，鹏华丰利A过去6个月、过去1年净值拉长率划分为4.78%、6.93%，同期事迹对照基准划分为4.32%、8.32%。

　　正在而今市集情况下，“固收+”产物合座震荡较为显著，看待区别危机偏好的客户选拔“固收+”产物，王石千也给出了提倡，即使危机偏好较高或对可转债类资产有必然择时才力，以及心愿正在投资组合中扩展股性转债持仓的客户，可能体贴鹏华可转债；看待危机偏好相对中等的客户，有必然危机担当才力，又心愿正在股市上涨流程中获取逾额收益，不满意于纯真的债券收益，可能体贴鹏华双债加利；看待危机偏好更低的客户，可能体贴鹏华丰利。

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