在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率

　　在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础上2026年1月17日本基金的投资范畴为具有精良活动性的金融东西，网罗邦内依法发行的债券（含邦债、央行单据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期单据、可转换债券（含分手贸易可转债）、可调换债券、短期融资券、超短期融资券、政府支柱机构债券、政府支柱债券）、股票（网罗主板、科创板、创业板及其他中邦证监会许诺基金投资的股票、存托凭证）、港股通标的股票、经中邦证监会依法批准或注册的公然召募的证券投资基金（不含货泉墟市基金、QDII基金、香港互认基金、基金中基金和可投资其他基金的基金）、资产支柱证券、债券回购、银行存款、同行存单、货泉墟市东西、信用衍生品、邦债期货以及国法准则或中邦证监会许诺基金投资的其他金融东西。 如国法准则或囚禁机构今后许诺基金投资其他种类，经施行适合步调，本基金可能将其纳入投资范畴，但须契合中邦证监会联系规矩。 基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%；投资于股票、股票型基金、应计入权利类资产的羼杂型基金、可转换债券（含分手贸易可转债）和可调换债券的比例合计占基金资产的5%-20%，此中投资于境内股票资产（含股票型ETF）的比例合计不低于基金资产的5%，投资于港股通标的股票不赶上股票资产的50%；上述应计入权利类资产的羼杂型基金需契合下列两个条款之一：①基金合同商定股票资产投资比例应不低于基金资产的60%；②比来四个季度按期呈报披露的股票资产投资比例均不低于基金资产的60%。本基金投资于公然召募证券投资基金的市值不赶上基金资产净值的10%。 每个贸易日日终，正在扣除邦债期货合约需缴纳的贸易保障金后，保留现金（不含结算备付金、存出保障金、应收申购款等）或者到期日正在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。 如国法准则或囚禁机构改革投资种类的投资比例束缚，基金执掌人正在施行适合步调后，可能安排上述投资种类的投资比例。

　　本基金将通过对宏观经济运转处境、邦度货泉战略和财务战略及本钱墟市资金境况的咨议，归纳应用资产筑设计谋、股票投资计谋、固定收益投资计谋、可转换债券（含分手贸易可转债）和可调换债券投资计谋、信用衍生品投资计谋、邦债期货投资计谋、基金投资计谋等众种投资计谋，正在做好危急执掌的根蒂上，应用众样化的投资计谋探求基金资产的安稳增值。 1、资产筑设计谋 本基金首要通过对宏观经济运转处境、邦度财务和货泉战略、邦度物业战略以及本钱墟市资金境况、证券墟市走势的判辨，正在评判来日一段时光股票、债券墟市相对收益率的根蒂上，动态优化安排权利类、固定收益类等大类资产的筑设。 正在厉苛限度危急的条件下，力求得回超越功绩比力基准的投资回报。 2、股票投资计谋 （1）A股投资计谋 正在资产筑设的根蒂上，本基金通过自上而下及自下而上相团结的步骤开掘优质的上市公司，厉选此中安静边际较高的个股修筑投资组合：自上而下地判辨行业的延长前景、行业布局、贸易形式、角逐因素等判辨左右其投资时机；自下而上地评判企业的产物、中心角逐力、执掌层、执掌布局等；并团结企业根基面和估值程度举行归纳的研判，厉选安静边际较高的个股。 （2）港股通标的股票投资计谋 本基金将通过内地与香港股票墟市贸易互联互通机制投资于香港股票墟市。 本基金将要点眷注：相对A股有稀缺性行业与个股，对本钱有明显的吸引力，具有较高的筑设价钱；具有继续领先上风或中心角逐力的企业，这类企业具有精良发展性或高额股东回报率；红利才略较高、分红安稳或分红潜力大的上市公司； 相对A股同类公司具有明显的估值上风的公司。 本基金可遵循投资计谋须要或差异筑设地墟市境况的转变，选取将片面基金资产投资于港股通标的股票或选取不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非一定投资港股通标的股票。 （3）存托凭证投资计谋 本基金可投资存托凭证，本基金将团结对宏观经济处境、行业景心胸、公司角逐上风、公司执掌布局、估值程度等身分的判辨鉴定，选取投资价钱高的存托凭证举行投资。本基金可遵循投资计谋须要或差异墟市境况的转变，选取将片面基金资产投资于存托凭证或选取不将基金资产投资于存托凭证，基金资产并非一定出席存托凭证投资。 3、固定收益投资计谋 本基金的债券投资种类首要有邦债、企业债等中邦证监会认同的，具有精良活动性的金融东西。债券投资首要用于进步非股票资产的收益率，厉苛限度危急，探求合理的回报。本基金将遵循目今宏观经济事势、金融墟市境况，应用基于债券咨议的各样投资判辨手艺，举行个券精选。 （1）久期计谋 本基金遵循中永恒的宏观经济走势和经济周期震动趋向，鉴定债券墟市的来日走势，并酿成对来日墟市利率更动宗旨的预期，动态安排组合的久期。当预期收益率弧线下移时，适合进步组合久期，以分享债券墟市上涨的收益；当预期收益率弧线上移时，适合下降组合久期，以规躲债券墟市下跌的危急。 （2）收益率弧线计谋 本基金资产组合中的长、中、短期债券首要遵循收益率弧线样子的转变举行合理筑设。本基金正在确定固定收益资产组合均匀久期的根蒂上，将团结收益率弧线转变的预测，应时采用跟踪收益率弧线的骑乘计谋或者基于收益率弧线转变的枪弹、杠铃及梯形计谋构制组合，并进手脚态安排。 （3）信用债（含资产支柱证券）计谋 本基金通过主动负责适度的信用危急来获守信用溢价，首要眷注信用债（含资产支柱证券，不含可转换债券、可调换债券，下同）收益率受信用利差弧线更动趋向和信用转变两方面影响，相应地采用以下两种投资计谋： 1）信用利差弧线转变计谋：起首判辨经济周期和联系墟市转变情状，其次判辨标的债券墟市容量、布局、活动性等转变趋向，末了归纳判辨信用利差弧线满堂及分行业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。 2）信用转变计谋：信用债信用品级发作转变后，本基金将采用最新信用级别所对应的信用利差弧线对债券举行从头订价。 本基金将遵循内、外部信用评级结果，团结对相仿债券信用利差的判辨以及对来日信用利差走势的鉴定，选取信用利差被高估、来日信用利差大概消重的信用债举行投资。 本基金主动投资信用债（含资产支柱证券，不含可转换债券、可调换债券）的评级须正在AA+（含AA+）以上，此中，除短期融资券、超短期融资券、短期公司债以外的信用债按照债项评级；短期融资券、超短期融资券、短期公司债按照主体评级；关于没有债项评级或者债项评级与前述评级央浼纷歧律的，参照主体评级。此中评级为AA+的信用债占信用债资产比例不赶上50%，评级为AAA的信用债占信用债资产比例不低于50%。本基金对信用债评级的认定首要参照基金执掌人选定的评级机构出具的信用评级，可能团结基金执掌人的内部信用评级举行归纳认定。基金持有信用债岁月，假使其评级消重、基金范畴更动、变现信用债支出赎回款子等使得投资比例不再契合上述商定，应正在评级报密告布之日或不再契合上述商定之日起3个月内将未受到信用衍生品珍爱的信用债安排至契合商定。基金执掌人应该自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例契合上述比例央浼。 （4）息差计谋 息差计谋操作即以组合现有债券为根蒂，行使回购等办法融入低本钱资金，并添置具有较高收益的债券，以期获取逾额收益的操作办法。本基金将对回购利率与债券收益率、存款利率等举行比力，鉴定是否存正在息差空间，从而确定是否举行正回购。举行息差计谋操作时，基金执掌人将厉苛限度回购比例以及信用危急和刻日错配危急。 4、可转换债券（含分手贸易可转债）、可调换债券投资计谋本基金正在归纳判辨可转换债券（含分手贸易可转债）、可调换债券的股性特性、债性特性、活动性等身分的根蒂上，郑重筛选此中安静边际较高、发行条目相对优惠、活动性精良，以及根蒂股票根基面优秀的种类，并以合理的价钱买入，争取稳当的投资回报。 5、信用衍生品投资计谋 本基金正在举行信用衍生品投资时，将遵循危急执掌的规定，以危急对冲为主意出席信用衍生品贸易，获守信用衍生品标的债券的信用危急珍爱，改良组合的危急收益性情。 6、邦债期货投资计谋 本基金投资邦债期货将遵循危急执掌的规定，以套期保值为主意，以回避墟市危急。故邦债期货空头的合约价钱首要与债券组合的众头价钱相对应。基金执掌人将按拍照合国法准则的规矩，团结对宏观经济事势和战略趋向的鉴定、对债券墟市举行定性和定量判辨，对邦债期货和现货的基差、邦债期货的活动性、震动程度、套期保值的有用性等目标举行跟踪监控。 7、基金投资计谋 本基金投资于全墟市的股票型ETF及基金执掌人旗下的股票型基金、计入权利类资产的羼杂型基金。 本基金将采用定量与定性相团结的办法举行基金筛选，得回候选基金池、结束组合修筑，并作出最终的投资决议。完全来说： （1）定量筛选 本基金将要点判辨基金的功绩浮现、活动性、基金范畴、运作时光，并对跟踪偏离度及加强收益成效设立适合的选取模范，采纳出浮现安稳且契合墟市起色宗旨的基金。 （2）定性筛选 正在定量筛选出候选基金后，本基金将从定性维度进一步鉴定各基金的投资价钱。比如判辨基金用度情状，正在一致条款下优选低费率基金产物；基金司理情状，深化领悟基金司理获得优异浮现的来由；基金执掌情面况，解析公司执掌理念、运营情状等。 （3）基金池执掌 关于契合定量和定性筛选模范的基金进入基金池。基金执掌人将团结墟市行情、战略动向等身分，继续跟踪和动态安排基金池中的基金，确保其契合定量和定性的筛选模范。 本基金将协议基金选取模范和轨制，典范基金池的相差池模范和步调。本基金起码每季度对修筑和庇护的基金池举行更新和庇护。 （4）基金投资 团结定量和定性咨议结论，遵循本基金的投资决议流程郑重精选，正在衡量危急收益特性后，最终科学合理修筑出投资组归并应时进手脚态安排。 如国法准则或囚禁机构今后许诺基金投资其他种类，基金执掌人正在施行适合步调后，可能将其纳入投资范畴，本基金可能相应安排和更新联系投资计谋，并正在招募仿单更新或联系布告中布告。

　　上海证券基金评判敲掉才略驱动的功绩，对基金的归纳评级基于对基金三方面才略的评判：一是危急执掌与修筑有用投资组合的才略， 再现为危急-回报调换的出力，由夏普比率量度；而是选证才略，即通过选取价钱被低估的证券（股票与债券）而发作墟市危急安排后逾额收益的才略；三是择时才略，即基金遵循 墟市走势的鉴定，通过安排基金资产/行业/证券筑设以添补或下降墟市的敏锐度进而跑赢基金基准的才略。

　　海通证券系列基金评级正在评判步骤进取行了科学的订正。因为墟市上很难找到一种天衣无缝的评判步骤，海通证券对若干具有代外性的评判步骤举行调和。 关于基金产批评级，海通证券采用了净值延长率、危急安排收益、持股安排收益以及和议身分。关于基金公司评级，海通证券采用净值延长率、危急安排收益、范畴身分以及公司运作情状。

　　同花顺爱基金发卖生意资历证书[000000307]，其所代销的基金产物发卖的完全理家当物（网罗公募基金产物、证券公司资产执掌企图、基金公司及其子公司专户产物等其他私募投资基金）均为第三方理财执掌机构供应。同花顺基金不保障所代销基金产物的基金执掌人机构所颁发的音讯(包蕴但不限于文字，数据及图外)全数或者片面实质的精确性、可靠性、完全性、有用性、实时性、原创性等。所载文字、数据仅供参考，利用前请核实，危急自信。

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