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股价有没有安全边际？一家公司2025年10月24日
2025-10-24 00:48股票知识 人已围观
简介股价有没有安全边际？一家公司2025年10月24日 进修价格投资，最绕不开的一一面，便是股神巴菲特了。能够说，恰是由于有了股神巴菲特，价格投资，才得以行为一个宗派，正在这日广...
股价有没有安全边际？一家公司2025年10月24日进修价格投资，最绕不开的一一面，便是股神巴菲特了。能够说，恰是由于有了股神巴菲特，价格投资，才得以行为一个宗派，正在这日广受迎接。不外，正在中邦价格投资的理念，有点雷声大雨点小的乐趣，恭敬的人对照众，做到的人对照少。
然而，这不行怪价格投资的外面。做不到价格投资，要么是由于咱们不懂价格投资，要么是取胜不了追涨杀跌的诱惑。本相上，正在中邦那些能真正做到价格投资的投资者，收益率照旧相当不错的。例如张磊、李录、段永平、冯柳，这些大佬，也都是价格投资者，收益率都是杠杠的。
《巴菲特之道》这本书，被公以为是总结巴菲特投资思念最好的书。这本书的作家，罗伯特·哈格斯特朗，是一名基金司理，擅长切磋和写作巴菲特和芒格的思念理念。
正在巴菲特的列传里，咱们能读到巴菲特从小就对金钱痴迷的故事，11岁就先导买股票，也亲身画过股票K线图，然而，这对巴菲特其后成为股神，助助不大。由于，巴菲特之因此能成为股神，要紧照旧受到三位行家的影响，他们分歧是：格雷厄姆、费雪、芒格。我来分歧先容一下。
本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham），自信这个名字众半读者都不不懂，他是巴菲特正在哥伦比亚大学的教员，也是证券领悟的鼻祖，被誉为“华尔街教父”。巴菲特从格雷厄姆那里，要紧学到了安静边际和买烟蒂股的外面。
所谓安静边际，便是一个东西值10块钱，你花6块钱去买，你就预留了40%的安静边际。格雷厄姆成睹，买任何股票都没有留够安静边际。
所谓烟蒂股，便是足够低贱的股票。足够低贱的股票，大凡都是垃圾股，然而，正在格雷厄姆看来，即使是垃圾股，当其每股股价每股净资产时，这只股票如故是有投资价格的。由于，即使是倒闭算帐，投资者也能分到一笔钱，不至于蚀本。巴菲特的第一桶金，实践于就来自于购置烟蒂股。
然而，即使只进修格雷厄姆的外面，巴菲特也不会成为股神。由于，购置烟蒂股能够赢利，然而，赚不了大钱，由于，好公司的股票一直都未便宜。
还好，其后，巴菲特正在投资途上遭遇了第二位导师——菲利普·费雪（Philip A. Fisher）。费雪跟格雷厄姆一律，都是价格投资者，但气魄统统差别。格雷厄姆夸大要买足够低贱的股票，而费雪更重视企业的生长性，更高兴用合理的价钱，而不是低贱的价钱，去买入好公司的股票。
巴菲特正在接触费雪的外面之后，认识到了己方的盲区，他先导离开格雷厄姆外面的节制，先导以合理的价钱，买入好公司的股票。
费雪让格雷厄姆正在巴菲特那里走下神坛，而真正让巴菲特改观投资气魄的是第三一面——查理·芒格(Charlie Munger)。芒格对巴菲特来说，既是同伴，也是导师。
芒格对巴菲特的影响要紧有两个：一是为好品德买单，从格雷厄姆的低贱货思念转向费雪的好公司思念；二是众元头脑模子，用众学科的常识体例武装己方的心思。
1971年，芒格说服巴菲特买入了喜诗糖果，出价是净资产的2.5倍。倘若以前，净资产1倍的价钱，巴菲特都不高兴出，这也是巴菲特投资生计中第一次为品德买单。喜诗糖果其后成为巴菲特最告捷的投资案例之一，他至今还持有这家公司的股票。
从巴菲特的生长流程，咱们能够看到，成为一名卓绝的投资者，务必毕生进修，接续精进。
巴菲特说，买股票便是买公司。不光由于股票是公司全面权的一局限，还由于股价老是会缠绕公司价格震荡，只须公司价格能连接拉长，那股价最终会成家价格，投资者也能得回较好的收益。
这是巴菲特投资形而上学的中央，买股票便是买公司。那么，奈何出现好公司呢？书中提到了四条法规，我来给公共说一下。
第一条法规是企业法规，先看是不是好生意？巴菲特喜爱投资的公司，要适当三点恳求：一是生意形式简略，一看就懂，二是筹办史册连接坚固，三是永久前景清爽可睹。咱们显露，巴菲特喜爱投资的都是美味可乐、喜诗糖果云云的消费企业，很少投资科技公司，便是由于，消费企业的生意形式简略，现金流坚固，永久前景容易预测。而科技公司，不具备云云的特质。
第二条法规是处分法规，监视理层是否伶俐？巴菲特也曾说过，他喜爱买那种傻子都能筹办的生意，那是不是说，处分层就不紧张了呢？当然不是。就算是傻子都能筹办的生意，也经不起败家子的折腾。纵观巴菲特的投资生计，没有好的处分层，再好的生意他也不买。
当他观察公司的处分层时，希奇重视以下三点：一是处分层是否理性；二是处分层是否对股东坦诚；三是处分层是否能抗拒惯性驱策，独立研究。理性是处分层最紧张的材干，一个企业，正在人命周期的差别阶段，所面对的挑衅纷歧律，惟有理性的处分层，材干因时因地制宜，高效设备资源；坦诚是指不光能报喜，也能报忧，勇于招供毛病和曲折，云云的处分层，材干让投资者相信；而独立研究，便是能不从众、不跟风，不行老是别人做啥我做啥。
第三条法规是财政法规，从财政上看公司对股东的回报奈何？看财政数据，要紧看什么呢？先看公司赚不赢利。巴菲特合切的数据，不是公司的净利润，而是利润率和净资产收益率。
除了看公司赚不赢利，巴菲特还要看公司是不是回报股东。正在巴菲特看来，公司处分层最紧张的劳动，便是赚了钱何如分。不管是给员工加工资，照旧用于研发投资，症结看有没有发给股东的那局限利润，不然便是对股东的不负仔肩。
第四条法规是商场法规，公司的股价有没有安静边际？前面的三条法规，指向了好生意、好处分、好回报，即使一家公司适当这三个条目，那依然黑白常好的投资标的了。然而，此时，巴菲特又用到了格雷厄姆的外面，那便是，股价有没有安静边际？一家公司，即使股价太高，必要好几年材干让价格成家价钱，那也没有投资价格，由于性价比不高。
巴菲特投资美味可乐的岁月，其市值约为150亿美元，而巴菲特推算的美味可乐的线亿之间，因此，巴菲特买美味可乐的股票，相当于只是用了七折的价钱。因此，巴菲特投资美味可乐，材干得回那么高的回报。
简略的生意形式，好的处分层，好的财政数据，然后用低贱的价钱买入并持有，巴菲特的这种投资理念，听起来一点都不繁复，那为什么众半人做欠好呢？
由于，众半人没有己方的投资法则，通常被商场先生牵着鼻子走，追涨杀跌。而巴菲特，除了有上面的投资理念，另有一套投资法则，能够最大节制地消灭危害，抬高投资的告捷率。接下来，我核心说一下巴菲特投资的三个法则：一是材干圈法则；二是聚集投资法则；三是逆向投资法则。
巴菲特只投资己方看得懂的生意，看不懂的生意就不投，这便是材干圈法则。前面咱们说过，巴菲特喜爱投资消费类的公司，很少投资科技公司，由于，科技公司他看不懂，而消费类公司他看得懂，这便是规范的只正在材干圈内工作。
当然，近年来，巴菲特也投资了像苹果云云科技公司。不外，正在业内人士看来，巴菲特买入苹果公司股票的岁月，苹果素质上更像是一家消费公司了，具有较强的逐鹿上风和垄断身分，巴菲特不妨看得懂。
第二点是聚集投资法则。你确定据说过这句话，“不要把鸡蛋放正在一个篮子里”，乐趣是要疏散投资，消浸危害。然而，巴菲特否决这个见识，他喜爱聚集投资，他以为该当：“把鸡蛋放正在统一个篮子里，然后小心地看好它。” 本相也声明了巴菲特政策的精确性，他平生中的绝群众半资产，都是从为数不众的十几笔投资上得回的。
第三点是逆向投资法则。巴菲特最闻名的一句话是：“别人震恐时我贪念。别人贪念时我震恐。”群众半人城市有从众心思，股市里更是云云，这是散户广博亏钱的理由。
而巴菲特尽头擅长逆向投资，能真正做到别人贪念时他震恐，别人震恐时他贪念，况且还希奇有耐心。由于，正在巴菲特看来，年华拉得越长，股票的收益跟公司的筹办程度、赢余程度越相同。因此，逆向投资加上有耐心，是巴菲特能获得告捷的症结之一。
到这里，咱们合于《巴菲特之道》的解读就收场了。这日，咱们回来了巴菲特投资观变成的流程，讲述了巴菲特的选股之道，以及巴菲特的投资法则。生气这日的讲述，不妨对你正在投资方面的操作有所助助。有任何题目和倡导都能够给咱们留言。即使以为实质还不错，迎接点赞、分享。
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