同比增长53.3%港股涨跌幅

　　同比增长53.3%港股涨跌幅2024年，环球旅逛业连接苏醒，但中邦旅店业商场并未因旅逛需求苏醒而明显受益。各大邦际旅店集团全部浮现“环球增加、区域分歧”的态势，此中亚太区域（除中邦）领跑，其次是欧洲、中东及非洲、美洲，大中华区则成为环球独一负增加商场。而邦内旅店集团虽生意收入小幅增加，但净利润普通下滑，谋划承压，入住率、均匀房价及RevPAR等中心运营目标均呈下滑态势，行业竞赛加剧。

　　一、上市旅店集团最新市值概览：万豪邦际环球领衔，近六成旅店集团市值缩水，美股企业抗跌性较强

　　本告诉选择以旅店为主生意务的代外性旅店集团17家上市公司（席卷美股8家、港股4家、主板5家），并对其最新市值举办清点。

　　截至2025年5月15日，依照公然市值数据统计，美股上市旅店集团排名相对牢固，排正在前三的循序为：万豪邦际（746.61亿美元）、希尔顿旅店（601.38亿美元）、洲际旅店（191.97亿美元），与上年同期比拟，市值均有所上涨。4家港股上市旅店集团中市值最高的如故为华住集团-S（896.26亿港元）；与上年同期比拟，万达旅店生长市值上涨明显（涨幅121.2%），其余3家均低落。5家主板公司中，各集团市值与旧年同期比拟，首旅旅店市值微升，涨幅为1.1%；其余4家均呈缩水状况。

　　2024年，环球邦际乘客数目到达14亿人次，同比增加11%，环球合键旅逛主意地邦度旅逛行业浮现强劲增加势头。各邦际旅店集团抢抓生长机会，整年生意收入端庄增加，10家邦际旅店集团营收同比均匀增加约4.2%；全部来看净利润虽同比均匀增加约42.6%，但这合键受凯悦旅店高值影响（489.09%），若不计凯悦旅店，其余9家旅店集团净利润同比均匀下滑7%。

　　全部到单个旅店集团，营收方面，万豪邦际和希尔顿旅店分散以251亿美元、111.7亿美元居生意收入前两位；同比来看，凯悦旅店和朗廷-SS营收小幅下滑，降幅分散为0.28%、1.9%，其余旅店集团营收均达成增加。净利润方面，排名前两位的如故是万豪邦际和希尔顿旅店；而同比则阐扬出分歧特性，此中凯悦旅店暴增489.09%，这合键得益于房地产出售及其他收益12.45亿美元，旧年同期这一项的收入仅1800万美元；朗廷-SS净利润则同比下滑78.55%，这合键是因为2023年投资物业公道值大幅添补9.263亿港元，而 2024 年的增幅则较为温和，仅为1.865亿港元。

　　代外性邦际旅店集团谋划阐扬：OCC、ADR、RevPAR等合头目标全部小幅增加。整年来看，万豪邦际环球限度内可比旅店的RevPAR为128.23 美元，同比增加4.3%；入住率为 69.8%，同比增加1个百分点；ADR为183.58 美元，同比增加 2.8%。希尔顿满堂系限度内的旅店入住率为72.1%，同比增加0.8个百分点；ADR为159.55美元，同比增加1.6%；RevPAR为115.09美元，同比增加2.7%。凯悦旅店入住率为69.9%，同比增加2%；ADR为204美元，同比增加1.6%；RevPAR为142美元，同比增加4.6%。洲际旅店入住率同比增加0.6%；ADR同比增加2.1%；RevPAR同比增加3%。

　　分区域商场看，欧洲、中东、非洲等地RevPAR增加，大中华区RevPAR简直均有下滑。2024年，代外性邦际旅店集团环球RevPAR均有小幅增加，增加离不开欧洲、中东、非洲等区域的杰出阐扬，而增加放缓的情由，则是因为大中华区的RevPAR低落。譬喻万豪邦际环球RevPAR同比增加4.3%，此中亚太除中邦同比增加12.9%，而大中华区低落2.3%；洲际旅店环球RevPAR增加3%，此中欧洲、中东、非洲和亚太增加6.6%，大中华区低落4.8%；凯悦旅店环球RevPAR增加4.6%，此中亚太除中邦增加15.3%，大中华区低落0.1%。

　　邦际旅店集团拓展阐扬：2024年，各邦际旅店集团连接加快环球扩张步骤，新店开业不时、旅店周围连接增加，如截止2024岁终，万豪邦际旅店集团正在营旅店9361家，旅店客房数约170.63万间。新增房间数方面，万豪邦际、希尔顿旅店、雅高、洲际旅店这4家旅店集团均正在5万间以上，此中万豪新增12.3万间，亲近2022年和2023年新增客房数总和；希尔顿旅店、凯悦旅店客房净增加率超7%。

　　三、2024年邦内旅店集团财报营收阐扬：功绩分歧明显，净利润普通下滑态势下，亚朵依赖零售生意突围

　　对照12家邦内旅店集团2024年营收情景：华住集团营收238.9亿元，同比增加9.18%，位列各集团首位；其次为锦江旅店，整年营收140.6亿元，同比低落4%，合键因为有限效劳型旅店运营情景较上年同期回落；大旅店超越首旅旅店，以95.29亿元位列第三位；而首旅旅店则以77.51亿元排正在第四位，同比微降0.54%；亚朵增幅最为明显（55.34%），营收达成72.48亿元，合键依赖于执掌加盟旅店生意的增加和零售生意产生，此中零售收入为21.98亿元，同比增加126.2%，正在总营收中占比达三成。全部而言，12家旅店集团营收同比均匀增加9.58%，较旧年的48%增速昭彰放缓，2024年，各旅店集团正在丰富的商场境况下功绩分歧明显。

　　净利润层面，大旅店、万达旅店生长、华天旅店、华大旅店亏蚀，其余8家达成结余，此中净利润最高的如故为华住集团（30.48亿元），且处于绝对领先位置。净利润同比层面，除首旅旅店、亚朵达成增加外，其余10家均同比下滑，此中大旅店、万达旅店生长降幅分散高达745.89%、457.78%，进一步明白创造，大旅店亏蚀合键席卷未变现投资物业重估亏蚀569百万港元及投资仰光半岛旅店项主意减值拨备158百万港元；万达旅店生长亏蚀的合键情由芝加哥项目出售事项的递延金额及息金相合的长远应收款子确认减值亏蚀约9.84亿港元。

　　地产系和逛娱归纳型旅店（以美高梅中邦为代外）行为邦内高端旅店商场的主要构成片面，2024年，受宏观境况等众种身分影响，旅店商场承压昭彰，各地产集团旅店板块功绩下滑明显。以美高梅中邦、世茂集团、华润置地、嘉里制造为第一梯队，涉旅店生意营收超20亿元；中邦金茂、招商蛇口为第二梯队，旅店板块营收正在10-20亿元之间；其余以合景泰富、金隅、修业、明发为代外的4家旅店集团旅店生意营收正在2-10亿元之间，位列第三梯队。同比层面，除美高梅中邦、金隅集团增加外，其余9家均下滑，降幅正在3%-20%之间。

　　谋划目标阐扬：三大中心运营目标均下跌。入住率方面，除华住集团仍维系81.2%的较高程度，同比增加0.2%以外，亚朵、锦江旅店、首旅如家、万达旅店生长均小幅低落，行业减价保入住率形势昭彰。均匀房价则低落昭彰，万达旅店生长、亚朵均匀房价分散为456元、436.8元，降幅分散为-8.6%、-5.8%；华住集团、锦江旅店、首旅如家分散为289元、240.67元、229元，降幅正在4.5%以内。RevPar方面，万达旅店生长下滑最明显，同比低落11.8%，华住集团、首旅如家、锦江旅店、亚朵跌幅正在3%-7%之间。

　　执掌加盟情景：目今，邦内连锁旅店集团以执掌加盟形式为主导，锦江、华住、首旅、亚朵的执掌加盟门店占比循序为94.26%、94.95%、91.5%、98.39%。进一步明白各集团执掌加盟及相干效劳收入：华住集团执掌加盟及特许谋划旅店营收97.98亿元，占其总营收的40%；锦江旅店前期加盟效劳收入、连接加盟及劳务使令收入总共约46.46亿元，占其总营收的33%；亚朵财报数据显示，2024整年其执掌旅店收入为41.19亿元，同比增加53.3%，占比约57%；据首旅旅店财报数据显示，旅店执掌形式的收入为21.68亿元，占比28%。综上，执掌加盟收入为上述四大连锁旅店集团营收的主要由来之一，占比约正在25%-60%之间。

　　新店拓展情景：2024年邦内合键旅店集团连接增加周围，新开业旅店数目不时攀升。华住集团新开店超2400家，告竣了万店标的；锦江旅店新增开业旅店1515家，此中有限效劳型旅店1486家；首旅如家新开店1353家，此中中高端旅店412家；亚朵新开业471家旅店，同比增加63%，截至岁终正在营旅店数目到达1619家，同比增加33.8%。

　　产物升级情景：各大旅店集团连接升级改制并应时推出新产物及迭代产物，不时擢升产物吸引力。譬喻首旅如家正在2024上半年推出了如家旅店4.0迭代新品，深受商场宠爱，告诉期内如家4.0新开店67家；其余，要点升级迭代了如家商旅2.5和璞隐2.0，通过新质料新工艺的操纵、家具模组化计划等众角度有用低落了单房加入本钱。

　　2025年，环球经济估计维护温和增加，但全部仍处于周期调节之中，不确定性如故存正在。此中亚太区域估计将维系较高经济生气，成为环球经济增加的合头引擎，中邦行为亚太区域的中心经济体，将为环球经济增加供应主要动力。

　　2025年焦点经济处事聚会提出更始众元化消费场景，增加效劳消费，鼓吹文明旅逛业生长。2025年1月，邦务院办公厅印发《合于进一步教育新增加点发展文明和旅逛消费的若干步骤》，提出丰盛消费惠民设施、知足差别年岁群体的消费需求、增加特性优质产物需要、教育消费场景、更始工业策略、优化消费境况等6个方面18项全部设施，激勉文明和旅逛商场消费潜力。其余，将通过不断优化免签策略，进一步开释相差境旅逛消费需求。

　　据浩华《2025年第一季度中邦旅店商场景气告诉》显示，2025年第一季度，世界旅店归纳景气指数为-30，较上一季度回升7个指数点。这是相联六个季度下行后初度显露反弹，商场信念有所复原，然而，虽然景气指数有所改正，但仍处于负值区间，剖明行业谋划压力如故较大。

　　预测另日，跟着文明旅逛商场的发展，旅逛出行需求将为旅店业带来更众客源，各大旅店正在产物计划和效劳上特别着重与本地文明统一，以擢升用户体验。正在策略支柱下，相差境旅逛消费需求的开释，将为中高端旅店带来机会。但各大旅店集团仍需应对行业压力，通过智能化转型低落运营本钱、优化会员体例巩固客户粘性、擢升中心竞赛力等设施，正在丰富境况中达成可连接生长。

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