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公司已将业务迅速扩展至美国超过50个主要市场美
2025-09-22 01:55美股股指 人已围观
简介公司已将业务迅速扩展至美国超过50个主要市场美股东方财富 对邦内投资者而言，美股探究材料相对匮乏，导致认知人人中止正在几家环球科技巨头，但本来美股存正在洪量的隐形冠军...
公司已将业务迅速扩展至美国超过50个主要市场美股东方财富对邦内投资者而言，美股探究材料相对匮乏，导致认知人人中止正在几家环球科技巨头，但本来美股存正在洪量的“隐形冠军”，都录得相当不错的收益。
这是一个格外「有钱景」的倾向，我会借助AlphaEngine的助助，助你高出美股探究的讯息界限，每天发掘一个潜正在的美股家当暗码。
动作美邦房地产科技范畴的龙头，Opendoor正正在阅历 窘境反转与新打点层改革。
投资者的中央合怀点应聚焦于新打点层能否正在他日几个季度内，明确地揭示出一条通往接续性剩余的旅途，并最终告竣贸易形式的自我制血。
Opendoor 由Eric Wu与Keith Rabois于2014年连合创立，是iBuyer（即时购置）贸易形式的开创者， 旨正在推倒守旧、低效的二手房买卖流程。
其核情绪念是运用数据和算法将非程序化的房产买卖改制为一品种似于电商的、可量化的正在线体验。
截至目前，公司已将交易火速扩展至美邦逾越50个合键商场，成为房地产科技（PropTech）范畴的标杆企业。
动作iBuyer形式的前驱，Opendoor正在疫情后的房地产高潮中一度每月收购5000套房产。
但加息潮和楼市降温导致交易巨亏，2022年8月曾有42%的买卖展示亏折，股价从2021年的高点35.8美元一齐跌至2025年6月的0.5美元，并收到纳斯达克的退市警惕。
最明显的信号是，公司正在 2025 年Q2的调节后 EBITDA 到达了 2300 万美元，这是三年来初度告竣该目标转正 。
虽然当季仍录得 2900 万美元的净亏折，但这一里程碑式的改制标明，公司已从糟蹋价格寻找范围扩张的阶段，转向特别珍视剩余质地的工致化运营。
2025 年 9 月的打点层重组是推进 Opendoor 改革的中央催化剂 。
公司委任了前 Shopify 首席运营官 Kaz Nejatian 为新任 CEO ，旨正在引入其正在产物和高效运营方面的得胜体会。
更紧要的是，连合创始人 Keith Rabois 和 Eric Wu 高调回归董事会， Rabois 出任董事长，这标记着创始人将从头主导公司策略倾向。
追随人事项动，创始人及合系方允许向公司注资 4000 万美元，强力彰显了内部对公司他日的决心。
商场对此响应极为正面，以为新打点层希望加快产物革新和策略履行，指导公司走出窘境，7月从此公司涨幅到达惊人的1500%。
目前 Opendoor 的投资逻辑是外率的高危机、高回报的 “ 窘境反转 ” 博弈 。
危机正在于，公司尚未告竣净利润剩余，毛利率较低（约 8% ），且其交易与宏观经济及房地产商场周期高度合联。
若新打点层能得胜运用 Opendoor 正在 iBuyer 范畴的领先位子和技艺上风，将运营效能的擢升转化为可接续的净利润，公司估值将有远大的修复空间。
Opendoor 的 iBuyer 形式构修了一个高效、闭环的房产买卖流程，其中央正在于运用 AI 技艺告竣范围化运营，重塑了守旧房产买卖的代价链。
1） AI 估价与报价 ：卖家正在线提交衡宇根本讯息后， Opendoor 的专有 AI 订价模子会即时领悟海量商场数据、衡宇特点及史册买卖记载，正在短时刻内天生一个具有逐鹿力的现金报价。
2）急速收购与过户 ：一朝卖家担当报价， Opendoor 会举行线上及线下核验，并急速已毕买卖过户。扫数历程最疾可正在数天内已毕，极大地缩短了守旧买卖形式下长达数月的恭候周期。
3）程序化翻新 ：正在收购房产后，公司会对其举行程序化的轻度翻新和维修，以擢升衡宇的商场代价和对买家的吸引力，并通过范围化采购和供应链打点来有用限制本钱。
4）正在线发售 ：翻新后的衡宇通过 Opendoor 的数字化平台从头挂牌出售。平台为潜正在买家供应自助看房等革新便捷供职，优化购房体验，最终促成买卖。
剩余出处图解 ：Opendoor 的剩余形式合键设置正在买卖效能和增值供职之上，其收入出处吐露众元化机合，旨正在对冲简单差价形式的危机。
1） 买卖差价（ Spread ） ：此为最中央的剩余出处，即收购价与最终售价之间的差额。
公司剩余材干高度依赖其 AI 订价的精准度以及对翻新本钱和持有周期的有用限制。
AI订价引擎不但整合了衡宇的静态属性，如地舆处所、修设年代、面积和户型，还及时抓取动态商场数据，囊括史册成交价、商场供需变革及宏观经济趋向， 告竣对衡宇代价的急速、精准评估。
2） 供职费（ Service Fee ） ：向卖家收取一笔供职费，费率普通正在 5%-6% 之间。
这笔用度旨正在遮盖买卖历程中的各项本钱（如持有本钱、发售用度等），并为公司供应一部门安谧利润，其性子近似于守旧中介佣金。
3） 附加供职（Ancillary Services） ：缠绕房产买卖的中央症结，Opendoor还供应衡宇贷款、产权保障等增值供职，借此构修一站式买卖生态编制，正在擢升客户粘性的同时开采了新的收入增加点。
Opendoor 正在 2025 年Q2的财政显示开释了激烈的主动信号，特别是正在运营效能层面获得了冲破性发展。
公司Q2营收15.7亿美金，同比增加35.9%，重回强劲增加轨道，明显高于商场预期。
更紧要的是，Opendoor告竣了 调节后 EBITDA 三年来初度转正，这标记着其交易调节和本钱限制政策初睹成果。
Nejatian 正在 Shopify 任职功夫，主导了产物驱动的增加策略，得胜将繁杂的电商后台功效简化为易于商家运用的产物，极大地消浸了创业门槛。
更紧要的是，他深度参加了 Shopify 平台生态的创办，通过怒放 API 和拓荒者器械，吸引了洪量第三方拓荒者，构修了一个包蕴支拨、物流、营销等全方位供职的宏伟使用生态编制。
商场遍及等待 Kaz Nejatian 能将其正在 Shopify 的得胜体会复制到 Opendoor ，推进公司从重资产的 iBuyer 形式向轻资产的平台形式转型。
创始人重返董事会 ：与此同时，Opendoor公告举行强大解决机合调节，连合创始人Keith Rabois和Eric Wu重返董事会，个中Rabois被委任为新任董事长。
此举与公司委任前 Shopify 首席运营官 Kaz Nejatian 为新任 CEO ，以及创始人通过旗下风投公司允许向公司投资 4000 万美元的安放同步举行。
这一系列举动发作正在公司财政展示开始革新迹象（ 2025 年Q2调节后 EBITDA 三年来初度转正），但仍面对苛肃剩余离间的合头挫折点。
创始人回归被商场视为一个激烈的主动信号，旨正在从头主导公司策略倾向并深化履行力。
正在公司阅历永恒股价低迷和剩余窘境后，此举被解读为对过往策略的修改和对他日增加旅途的从头校准。
这一策略性注资与新任 CEO 的委任及创始人重返董事会同步举行，组成了强有力的商场催化剂。
这种将一面财政好处与公司出息深度绑定的活动，远比任何口头允许都更具说服力，是其以为公司目前市值被低估、他日具备远大增加潜力的鲜明信号。
跟着Zillow于2021年尾退出iBuyer交易并转为合营伙伴，Opendoor正在该范畴的诱导位子取得稳固。
然而，赛道内部逐鹿的懈弛并未管理iBuyer形式固有的苛肃离间，即重资产运营形式正在高利率情况下所面对的远大资金本钱和库存危机。
这迫使Opendoor务必举行策略转型，从简单的重资产iBuyer向轻资产的
Compass仰仗其正在高端商场的深耕，以6.0%的商场份额和高达790亿美元的季度买卖总额（GTV）正在守旧经纪范畴遥遥领先。
Opendoor固然正在全美室第商场的整个份额不敷1%，但正在iBuyer这一细分赛道攻克绝对龙头位子，其收入范围是直接逐鹿敌手Offerpad的数倍。
而Zillow的范围上风则外现正在其无与伦比的流量上，2.43亿的月生动用户组成了其壮阔的护城河。
比拟之下，Redfin和Offerpad正在各自范畴均处于追逐者位子，范围劣势昭着。
Zillow仰仗其轻资产的平台形式，告竣了1.55亿美元的季度调节后EBITDA，剩余材干最为稳妥。
Compass 同样说明了其科技赋能的守旧经纪形式不妨范围化剩余，季度调节后EBITDA达1.17亿美元。
比拟之下，Offerpad和Redfin仍面对亏折压力，其贸易形式正在目前高利率情况下受到较大离间。
除此以外，以The Real Brokerage和Fathom Holdings为代外的新型虚拟经纪公司，固然不直接从事iBuyer交易，但它们正在本钱、效能和经纪人资源掠夺上，对Opendoor的重资产形式组成了潜正在的负面影响。
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