巴克莱银行美国股票衍生品研究主管斯特凡诺·帕

　　巴克莱银行美国股票衍生品研究主管斯特凡诺·帕斯卡莱表示：“在这些会议期间美股查询股票网站智通财经APP获悉，Strategas Group的数据显示，正在本周三美联储做出决断后，美邦股市正在任一对象上的隐含颠簸幅度略低于 1%。若显示如许幅度的颠簸，这将是自3月从此美联储决议后基准股指的最大单日颠簸。

　　过去六周，环绕利率决议的颠簸性向来是股票买卖的苛重特质之一，其苛重性以至超越了对人工智能泡沫和美邦总统特朗普商业计谋影响的顾忌。11 月中旬，墟市对降息的隐含概率一度跌至 30%，就正在此之前，标普 500 指数和纳斯达克 100 指数从 10 月底的记录高点下跌了 5% 以上。

　　纽约联储主席约翰·威廉姆斯正在 11 月 21 日吐露，他以为近期有减弱计谋的空间，墟市将此解读为对 12 月降息的竭力助助。今后，墟市对降息的订价已抵达 97% 的或许性，标普 500 指数也随之跳涨 3.7%。

　　摩根大通证券的技艺计谋师杰森·亨特吐露：“自 10 月底从此，墟市的运转轨迹苛重取决于墟市对 12 月计谋利率减弱的隐含概率。”

　　周三颠簸性的潜正在或许苛重来自于美联储官员之间或许显示的分裂。估计将有 三名计谋同意者阻挠降息。投资者还将得回片面委员更新后的经济预测，以及他们对他日利率走向的睹解。鉴于美联储主席鲍威尔的任期将于来岁完毕，这些睹解估计将存正在强大分裂。

　　但这种环境也产生正在一个美联储利率决议对股票买卖的即时影响越来越小的功夫。局部道理正在于美联储的疏导勤苦。正在之前的集会中，投资者简直可能确定结果何如，从而使投资者可能正在决议颁发前很好地将任何变动提前订价。其余，正在本年的大局部时辰里，买卖向来由 AI 狂热主导，而非美联储计谋。

　　巴克莱银行美邦股票衍生品推敲主管斯特凡诺·帕斯卡莱吐露：“正在这些集会岁月，现实颠簸幅度卓殊低迷，逼近于零，这突显出货泉计谋动作古代宏观驱动力的影响力正正在削弱。”他指出，自 2023 年第一季度(即上一轮加息周期的尾声)从此，尽管是 FOMC 集会当天的隐含颠簸幅度也“大幅低重”。

　　这种趋向正在本轮两次集会间隔岁月仍正在连接，11 月底的反弹简直所有是基于美联储将降息的预期。但 Horizon Investments LLC 投资组合打点主管扎卡里·希尔吐露，他以为墟市对美联储本周将选取的步履过于闭怀，越发研商到本年早些功夫几次降息前后的代价颠簸向来较为温和。

　　他说：“美联储降息概率的颠簸对墟市的影响逾越了咱们的预期，坦率地说，也逾越了应有的水准。”

　　鉴于 FOMC 集会对墟市的影响力正正在削弱，帕斯卡莱发起投资者卖出 FOMC 跨式期权，以“诈骗近期形式”，即本周三标普 500 指数隐含颠簸和现实颠簸之间的差异。

　　华尔街的很众计谋师估计，周三的降息将为标普 500 指数带来非常的涨幅。CFRA 首席投资计谋师萨姆·斯托瓦尔正在给客户的一份呈报中写道，他估计降息 25 个基点“以抢正在就业墟市走软之前”，将有助于胀舞墟市的乐观激情。

　　正在 Horizon，希尔吐露他的团队正在过去一个月中并未急于轮动至防御性板块，并试图无视墟市的颠簸。他吐露，美联储是否正在本次集会上降息远没有 2026 年的永远前景苛重，届时由特朗普总统挑选的新任美联储主席估计将胀舞更众的降息。

　　他说：“咱们仍正在寻求进击性组织，越发是正在股票方面。” 他添补说，他连接看好以 AI 为核心的大型科技股，以及包含各样范围银行正在内的周期性股票。“咱们不看好的范畴是那些更具防御性的板块。”

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