港股券商etf恒生科技指数在节后更是大跌超20%

　　港股券商etf恒生科技指数在节后更是大跌超20%跟着节后一连调剂，各大港股指数的年内涨幅也从高点回落，目前又简直回到了岁首开始。商场仍是谁人商场，然而投资者的激情却降低了不少，回头咱们岁首提到的港股投资逻辑，产生蜕化了吗？港股商场现正在是否还是值得结构？本日咱们就来聊一聊。

　　节后A股和港股都闪现了较大的下跌，上证指数和沪深300指数的年内跌幅曾经逼近4%，而恒生指数和恒生邦企指数的发挥相对更好少少，但年内涨幅曾经收窄至不到3%。

　　一是恒生指数的因素股中，近50%都属于顺周期以及低估值板块，正在邦内经济苏醒的大情况下发挥更占优。截至3月24日，恒生指数中金融板块的占比超30%，地产、能源、电信效劳等行业合计占比15%。况且这些价格股的估值相对较低，目前AH股溢价率还是依旧正在135的高位，意味着同样的股票，A股的均匀往还代价比港股贵了35%掌握。

　　正在改日经济苏醒的逻辑下，港股中的价格股可以会存正在赢余与估值同步抬升的戴维斯双击机遇，以是弹性可以会更强。

　　二是越来越众的中概股正从新回到港股二次上市，譬喻哔哩哔哩、百度等等，港股商场曾经从过去由金融、地产、周期股主导的商场慢慢更动为新经济焦点资产所主导的商场，给了投资者们更众的挑选，永远吸引力大幅进步。况且港股新经济龙头像阿里巴巴和腾讯等，目前估值均处于合理名望，就算它的估值不行鲜明一连晋升，然而靠赢余增进也还是或许激动指数上行。

　　三是永远来看，南下资金不断依旧着净流入的形态，分外是迩来两年的流入速率正正在鲜明加疾。纵然节后南下资金的流入速率放缓，但据wind统计，岁首往后港股通的合座净买入额曾经逼近3000亿元，而昨年同期净买入额为1500亿元掌握，同比增速仍处于高位，证实设备港股的资金并没有闪现大幅撤离的迹象。

　　差别与A股下跌，紧要受到公募基金抱团股一连调剂的影响，港股下跌则更众地是因为战略黑天鹅和短期海外资金扰动的影响。

　　开始，香港特区政府正在2月24日揭晓打算进步证券往还的印花税，当天恒指下跌近3%，跌破30000点，恒生科技指数更是大跌5.1%。本质上A股汗青上也曾有相似的案例，2007年5月30日，中邦财务部卒然揭晓上调印花税，将从0.1%上调至0.3%，导致A股不断大幅调剂，上证综指正在短短5个往还日里跌幅抵达15%，乃至有些股票腰斩。然而2007年6月份从此，A股从新延续上涨走势，证实进步印花税更众地是一件短期性影响事务。

　　其次，节后美邦10年期邦债收益率火速上升也成为商场的体贴中央，由于商场集体以为10年期邦债收益率为代外的无危险利率火速上升，是宽松钱币战略的收紧信号，估值偏高的发展股纷纷被掷售，恒生科技指数正在节后更是大跌超20%，港股又迎来了二次探底。港股行为离岸商场，紧要介入者并非本土资金，以是当邦际投资者避险激情升温，资金撤离的光阴，对港股的影响也对比大。

　　但回头港股的积年发挥，裁夺港股商场走向的焦点因素仍是企业赢余水准，本轮港股行情始于2020年4季度赢余拐点，正在过程加征印花税和美邦十年期邦债利率火速上行等黑天鹅事务从此，目前估值回落至合理水准，从新回归到经济苏醒、赢余驱动的投资逻辑上。

　　总结一下，关于港股，投资者仍是该当尤其体贴合座根基面和资金面的大趋向，少少战略和海外身分扰动导致的商场调剂，可以恰好是趁便买入高性价比优质资产的机遇。港股行为环球设备的一局部，目前存正在不少低估值板块以及稀缺的新经济公司，仍有必然的设备价格，投资者可能联络自身的危险偏好，妥贴将其行为卫星资产举办设备。

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