直至2025年8月11日重返2万亿元上方2025年8月13日

　　直至2025年8月11日重返2万亿元上方2025年8月13日8月12日，A股商场三大指数全线上涨，齐创本年以还新高。一共A股商场超2000只股票上涨，60只股票涨停。CPO、坚固币、半导体等板块阐扬灵活，一共A股商场成交额达1.91万亿元，商场成交无间放量。

　　近期，融资资金连接加仓，A股商场连接走强。截至8月11日，A股两融余额报20261.98亿元，融资余额报20122亿元，均创逾10年新高，融资余额时隔十年站上2万亿元。本年以还，A股融资余额补充超1500亿元。

　　认识人士以为，方今A股商场具体阐扬较好，跟着外里利好身分连接累积，他日希望延续强势阐扬，指数中枢将逐渐上移。

　　8月12日，A股商场放量反弹，三大指数均创本年以还新高。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数别离上涨0.50%、0.53%、1.24%、1.91%，北证50指数下跌0.62%；上证指数报收3665.92点，创业板指报收2409.40点，上证指数贴近2024年10月8日的高点——3674.40点。

　　大盘股阐扬强势，大盘股会合的上证50指数、沪深300指数别离上涨0.61%、0.52%，小盘股会合的中证1000指数、中证2000指数别离上涨0.28%、0.06%，微盘股会合的万得微盘股指数下跌0.27%，大盘股走势明显强于小微盘股，激动指数无间上行。

　　从对指数奉献度来看，工业富联、寒武纪-U、农业银行、中邦石油、工商银行对上证指数奉献点数居前，合计达13.45点，占上证指数上涨点数的逾七成。新易盛、中际旭创、胜宏科技、阳光电源、东方家当对创业板指奉献点数居前，合计达22.51点，占创业板指上涨点数的逾七成。

　　商场成交无间放量，当日A股商场成交额达1.91万亿元，较前一个买卖日补充553亿元，创8月以还新高。此中，沪市成交额为7781.61亿元，深市成交额为11033.59亿元。一共A股商场上涨股票数为2084只，60只股票涨停，3167只股票下跌，5只股票跌停。

　　从盘面上看，CPO、坚固币、半导体等板块阐扬灵活，稀土、PEEK资料、锂矿等板块闪现调节，商场无间轮动上行。申万一级行业中，通讯、电子、煤炭行业涨幅居前，别离上涨2.24%、1.88%、1.01%，科技股无间走强；邦防军工、钢铁、修造资料行业跌幅居前，别离下跌1.03%、0.83%、0.46%。

　　正在8月12日的商场中，阐扬最为抢眼确当数半导体闭系板块，从GPU、光芯片、光刻机、ASIC芯片到芯片策画，半导体闭系板块全线走强，引颈商场反弹。半导体板块中，上海合晶、寒武纪-U均20%涨停，盛科通讯-U涨逾19%，源杰科技涨逾10%，芯原股份、富满微均涨逾9%。此中，寒武纪-U股价创史书新高，市值超3500亿元。

　　Wind数据显示，截至8月11日，A股两融余额报20261.98亿元，融资余额报20122亿元，均创2015年7月2日以还新高。

　　时隔十年，A股融资余额再度站上2万亿元。本年以还，A股融资余额补充1580.55亿元，此中2月、3月、5月、6月、7月、8月以还均为补充。

　　回忆A股融资余额2015年以还的更动处境，正在2015年1月—2015年6月，A股融资余额敏捷上升，正在2015年6月18日触及史书高点的22666.35亿元后敏捷消重。之后几经周折，正在2019年2月1日触及区间低点的7109.21亿元，然后颠簸上升，正在2024年9月、10月、11月均补充昭着，直至2025年8月11日重返2万亿元上方。

　　行业板块方面，截至8月11日，申万一级31个行业中，电子、非银金融、揣度机行业融资余额居前，别离为2327.87亿元、1633.77亿元、1540.81亿元，医药生物、电力修立、机器修立、汽车行业融资余额均超1000亿元。个股方面，东方家当、中邦安好、贵州茅台融资余额居前，别离为235.74亿元、221.71亿元、166.13亿元，比亚迪、中信证券、长江电力融资余额均超100亿元。

　　中金公司显露，自2024年9月以还，A股融资融券余额上升，亲密2015年的高点。然而，比拟于2015年，方今股市总市值已大幅增进，融资融券余额与股市自正在流畅市值之比已经处于相对较低的名望。假设计谋力度加大，更加是正在管理债务和革新资产欠债外方面的计谋力度加大，商场心情仍有革新的空间。

　　Wind数据显示，截至8月12日收盘，A股总市值为107.54万亿元，创收盘史书新高。

　　明泽投资基金司理胡墨晗以为，方今上证指数正处于打击前期闭节阻力位（3674点左近）的闭节阶段，史书套牢盘压力下需满意两大前提方能有用冲破：一是权重板块（如金融、科技龙头）连接引颈，二是量能明显放大（沪市单日成交额起码要超8000亿元）。短期来看，量能若无法连接配合也许激励技巧性回踩，但这属于上升趋向中的平常调节。中历久维度下，计谋托底（财产升级+活动性宽松）与经济苏醒动能仍将撑持A股延续颠簸上行趋向，短期调节反而是优质资产的构造良机。

　　“方今A股商场具体阐扬较好，跟着外里利好身分连接累积，他日希望延续强势阐扬。”光大证券计谋首席认识师张宇生显露，外部来看，美邦劳动力商场疲弱，7月非农数据低于预期且前两月数据大幅下修，激励商场对其经济的顾虑，使得商场对美联储9月降息的预期明显升温，海外活动性希望边际革新；内部来看，邦内计谋踊跃发力，根本面依旧韧性，或将对邦内资产价值酿成撑持。商场仍存正在少少预期差，如短期根本面革新的连接性、资金连接流入及新兴财产繁荣带来的时机等，商场希望冲破2024年下半年的阶段性高点。

　　“正在活动性驱动下，A股上行趋向坚硬。”东吴证券首席计谋认识师陈刚以为，跟着邦内无危险利率体例性下行，海外美元活动性外溢，增量资金将连接入市。同时跟着“反内卷和大基修”计谋组合拳连接发力，供需方式将连接优化，全A赢余与ROE希望企稳革新，行情将逐渐过渡到功绩驱动的阶段，指数中枢将逐渐上移。

　　对付商场装备，张宇生以为，短期闭怀前期滞涨倾向和希望受益于海外活动性边际革新的倾向，历久闭怀消费、科技及盈利三条主线。前期滞涨倾向征求机器修立、电力修立等行业，受益于海外活动性边际革新的倾向征求医药生物、家用电器、食物饮料等行业。消费主线闭怀计谋补贴、任职与新消费倾向；科技主线闭怀AI、机械人、半导体、军工等倾向；盈利主线闭怀个人高质料的盈利个股。

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