美国股市在2026年实现超额收益的空间已十分有限

　　美国股市在2026年实现超额收益的空间已十分有限股指期货1. 12月4日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.04%，纳指期货涨0.01%。

　　华尔街看涨呼声下美银独唱“降温”逆调：标普500急驰三年后，来岁将进入“低逾额收益”阶段。美银显示，正在延续三年完毕两位数回报率、估值被推升至高位后，美邦股市正在2026年完毕逾额收益的空间已至极有限。该行预测，标普500指数将于来岁12月底收于7100点支配。该行股票与量化计谋主管Savita Subramanian显示，估计美邦企业来岁将完毕两位数的结余增进，但股市将迎来“温和的股价回报”。固然而今股市领涨板块荟萃、估值高企的景况与2000年互联网泡沫岁月一致，但并不会走向同样的完结。可是她指出，因为大型科技股正在人工智能(AI)规模的巨额进入尚未完毕结余转化，商场可以遭受AI“增进空窗期”。

　　贝莱德力挺AI：绝非互联网泡沫翻版。贝莱德显示，AI高潮远非渔利狂热，这一周期是由的确的企业投资、结余和分娩力增进驱动的，而不是那种界说了2000年代初互联网泡沫的非理性富强。贝莱德智库职掌人Jean Boivin显示，“咱们以为泡沫框架正在这个阶段对投资者来说并不那么有效，咱们要避免仅仅把悉数都放正在一种后视镜式的目标或评估上，”他赓续说道，并指出鉴于维持仍正在以“亘古未有”的范畴和速率打开，将AI高潮描写为泡沫是“不完备的”。Boivin还指出了当今商场中存正在的健壮嫌疑立场，“闭于泡沫潜力的商酌这样之众……人们认识到了危险。只要当没有闭联商酌时，咱们才应当尤其忧愁”。

　　‌哈塞特公信力存疑，美联储加快降息预期恐落空?环球保障资管巨头PGIM的固定收益部分联席首席投资官格雷戈里·彼得斯显示，即使凯文·哈塞特得到核准出任下一任美联储主席，他也可以无法完毕特朗普所盼望的急迅降息节拍。外界集体料到，哈塞特被委任为美联储主席后可以会为了献媚特朗普而大幅降息。但彼得斯指出，因为美联储的利率决定最终由委员会决心，哈塞特无法仅凭一己之力兑现这一诉求。他显示：“哈塞特正在委员会内部是否有足够的公信力来胀吹共鸣?咱们不睬解谜底。我以为他没有这种公信力，这也是债券商场正在向咱们通报的信号。”

　　资深计谋师告诫：白银来岁或猛烈瓦解，上看75美元下探40美元。资深计谋师Mike McGlone显示，白银本年代价翻倍的惊人涨势“有些令人担心”。他指出，鉴于白银的高振动性，其代价可以飙升至每盎司75美元，也可以回落至每盎司40美元。McGlone指出，白银本来容易展示异常涨势——而今代价已比其五年均匀程度突出83%——而从史册来看，这种涨势往往完结不佳。McGlone告诫称，白银年商场振动率约为30%，这意味着来岁代价若展示一个法式差的振动，就可以胀吹白银涨至每盎司75美元的高位，或跌至每盎司40美元的低点。

　　高盛预警铜价1.1万美元大闭难站稳，供应欠缺远正在2029年。高盛为而今盘绕铜前景的乐观商酌注入了一丝庄重感情。该行显示，铜价飙升至每吨11,000美元以大将是短暂的，由于环球仍有充塞的供应来餍足需求。该行剖判师显示：“近期铜价的大片面上涨是基于对另日商场仓皇的预期，而非而今的基础面。咱们估计而今打破11,000美元上方的走势不会接连。”高盛估计，本年铜需求将比供应少约50万吨，而铜欠缺要到2029年才会展示。

　　欧盟拟就正在WhatsApp推出AI倡始反垄断视察，天生式AI运用面对更强审查。两位官员称，欧盟委员会拟对Meta本年早些岁月将“Meta AI”体例整合到该通信任职中的举止启动视察。自2025年3月起，闲谈呆板人及虚拟助手“Meta AI”已被内置至欧洲商场的WhatsApp界面中。Meta显示尚未收到视察细节，并征引了早前针对意大利视察的WhatsApp声明，称该视察“毫无根据”。此举反应出拘押机构对大型科技公司正在重要平台运用天生式人工智能的审查日益增强。

　　战术逆转!英特尔(INTC.US)叫停收集部分分拆方针，聚焦内部整合深化AI与边际盘算组织。英特尔显示，公司经评估后决心不再分拆或出售其收集部分的股份。该公司以为，收集部分行动内部交易单位运营更有可以完毕获胜进展。该公司语言人填充道，行动此次战术安排的一片面，英特尔已终止与爱立信(ERIC.US)的闭联会商，两边此前曾研商爱立信收购NEX片面股权的可以性。英特尔本年早些岁月曾披露，方针对收集部分举行分拆，并正正在寻找战术投资者。

　　Palantir(PLTR.US)、英伟达(NVDA.US)与中点能源(CNP.US)团结开辟新AI软件以加疾数据核心维持。Palantir、英伟达以及美邦公用奇迹公司中点能源于周四显示，他们正正在开辟一个新的软件平台，以加疾新的人工智能数据核心的维持。这个新的软件体例将被称为“链式反映”(Chain Reaction)，旨正在助助那些正正在维持人工智能数据核心的公司办理审批、供应链和维持方面的困难。参预该项主意高管显示，该软件将使用人工智能器械为其客户供应助助。

　　AI运用“牛市叙事”再深化! 智能体撬动赛富时(CRM.US)新一轮增进弧线。AI智能体正正在助力赛富时新一轮事迹增进轨迹。财报显示，该公司Q3营收同比增进8.6%至103亿美元，安排后每股收益为3.25美元。而今节余履约任务为294亿美元，同比增进超11%，高于商场预期的约291亿美元。两大焦点产物线——发卖与任职云软件平台，正在举行汇率安排后营收均完毕增进8%。对付2026财年，该公司将整年营收预期区间上调至414.5-415.5亿美元，安排后每股收益为11.75-11.77美元，安排后贸易利润率将约为34%。截至发稿，赛富时周四美股盘前涨近2%。

　　AI器械结余才具遭质疑，Snowflake(SNOW.US)弱指引激励股价跳水。财报显示，正在截至10月31日的第三财季，该公司营收为12.1亿美元，高于剖判师此前预估的11.8亿美元，此中，产物收入同比增进29%至11.6亿美元，赶过约11.4亿美元的集体预期。权衡订单范畴的节余履约任务金额增进37%至78.8亿美元，高于剖判师预估的72.3亿美元。安排后每股收益为35美分，也高于剖判师预估的31美分。然而，该公司供应的贸易利润率瞻望低于剖判师预期，而且其产物营收预测未能餍足投资者对更高增进率的希望，这激励了投资者对其新型人工智能(AI)器械结余才具的忧虑。截至发稿，Snowflake周四美股盘前跌超8%。

　　政府订单激增89%难掩C3.ai(AI.US)主贸易务疲软。财报显示，C3.ai 2026财年第二财季安排后每股损失0.25美元，优于剖判师预期的损失0.33美元;得益于联邦政府部分需求大幅回升及团结伙伴驱动的营业举动升温，营收达7510万美元，略高于商场集体预期的7493万美元，环比增进7%，但同比下滑20%。行动焦点交易的订阅收入同比下滑13%至7020万美元——该交易占总营收比例达93%，凸显了其主贸易务企稳的难度。瞻望2026财年，C3.ai估计整年营收将正在2.895亿至3.095亿美元之间，剖判师集体预期为2.995亿美元。截至发稿，C3.ai周四美股盘前跌近2%。

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