（四）衍生产品投资策略1、股指期货投资策略本

　　（四）衍生产品投资策略 1、股指期货投资策略 本基金可以参与股指期货交易外汇知识 基础知识本基金的投资领域为具有优秀滚动性的金融器械，网罗邦内依法发行上市的股票（网罗中小板、创业板及其他经中邦证监会准许或注册上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票墟市生意互联互通机制下应承投资的香港联结生意所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）、债券（网罗邦债、金融债、地方政府债、政府援助机构债券、企业债、公司债、央行单子、中期单子、短期融资券、可转换债券（含可分别生意可转换债券）、可相易债、次级债等）、资产援助证券、股指期货、股票期权、邦债期货、信用衍生品、同行存单、债券回购、钱银墟市器械、银行存款以及功令规矩或中邦证监会应承基金投资的其他金融器械（但须切合中邦证监会的联系划定）。 本基金可凭据联系功令规矩和基金合同的商定插足融资营业。 如功令规矩或中邦证监会往后应承基金投资其他种类，本基金管制人正在奉行得当步伐后，可能将其纳入本基金的投资领域。 基金的投资组合比例为：基金的股票资产（含存托凭证）占基金资产的60%-95%，港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%；每个生意日日终正在扣除股指期货合约、邦债期货合约、股票期权合约所需缴纳的生意担保金后，现金或到期日正在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。前述现金不网罗结算备付金、存出担保金、应收申购款等。 若功令规矩的联系划定产生改换或监禁机构应承，本基金管制人正在奉行得当步伐后，可对上述资产筑设比例举行调度。

　　本基金为偏股夹杂型基金。投资政策闭键网罗资产筑设政策、股票投资政策、其他资产投资政策三个片面实质。此中，资产筑设政策闭键是通过对宏观经济周期运转法则的研商，动态调度大类资产筑设比例，以争取规避体例性危害。其次，股票投资政策网罗行业选取和个股选取，能手业选取层面，闭键是连接宏观和计谋境况判别，变成行业筑设思绪。正在个股投资层面，本基金将僵持估值与滋长相连接，对企业根本面和长远竞赛力举行肃穆评判。其他资产投资政策有债券投资政策、衍出产品投资政策、资产援助证券投资政策、流畅受限证券投资政策和插足融资营业的投资政策。 （一）资产筑设政策 本基金的资产筑设政策闭键是基于对宏观经济周期运转法则的研商予以决议。 本基金将通过跟踪宏观经济变量（网罗GDP增进率、CPI走势、M2的绝对程度和增进率、利率程度与走势等）以及邦度财务、税收、钱银、汇率各项计谋，来判别经济周期目前的名望以及另日起色目标。 正在经济周期各阶段，归纳对百般宏观经济目标和墟市目标的分解，本基金对大类资产举行筑设的政策为：正在经济苏醒期和焕发期超配股票资产；正在经济没落期和计谋刺激阶段，超配债券等固定收益类资产，力求通过资产筑设得到片面逾额收益。 （二）股票投资政策 正在股票投资上，本基金将正在切合经济起色法则、有计谋驱动的、饱吹经济构造转型的新的增进点和家产中，以自下而上的个股选取为主，重心闭怀公司以及所属家产的滋长性与贸易形式。 （1）行业选取与筑设 行业的选取与筑设方面，重心闭怀三个题目：经济运转所处的周期、家产运转周期、行业滋长空间。适应经济构造转型的蜕化，寻找饱吹经济增进的新的驱动力，重心闭怀行业所处的滋长周期，行业的增速以及另日的空间。 （2）竞赛力分解 就公司竞赛政策，基于行业分解的结果判别政策的有用性、政策的履行援助和政策的实践效果；就重心竞赛力，分解公司的现有竞赛上风，并判别公司能否愚弄现有的资源、才能和定位赢得可陆续竞赛上风。本基金夸大通过重心竞赛力判别上市公司另日剩余增进的潜力。 （3）管制层分解 正在邦内监禁编制掉队、公司外部处理构造不完满的根底上，上市公司的运气对管制团队的太平性及其才能的依赖度大大加添。由此，基金管制人正在投资分解中特别夸大对管制层的筹备记录以及管制轨制的考查。 （4）财政目标分解 正在财政预测的根底上，对公司剩余增进的陆续性、回报率相对待资金本钱的区别和公司的财政稳妥性举行判别。 （5）估值斗劲 通过对估值格式的选取和估值倍数的斗劲，选取股价相对低估的股票。就估值格式而言，基于行业的特性确定对股价最有影响力的闭节估值格式；就估值倍数而言，通过业内斗劲、史册斗劲和增进性分解，确定具有上升根底的股价程度。 （6）生意政策 通过详确的根底研商以及后续追踪，合理确定投资标的生意价值区间，删除生意的随机性。 （7）港股投资政策 本基金将充塞裂采内地与香港股票墟市生意互联互通、资金双向滚动机制下A股墟市和港股墟市的投资时机。全部投资政策如下： 第一，通过自助斥地的针对港股的以根本面因子为主导的众因子量化模子，以港股通标的为选股池，凭据墟市滚动性和产物领域等实质需求选取因子打分高的标的修筑港股通量化优选组合。 第二，对待两地同时上市的公司，查核其折溢价程度，寻找相对待A股有格外折价或估值和动摇性相对待A股愈加太平的H股标的。 第三，查核港股通标的股票的行业属性和贸易形式，正在A股且则无相应标的的行业中寻找估值低且具有滋长性的标的。 本基金将陆续追踪A股墟市和港股墟市的相对估值和墟市状况，当令调度组合中港股通的投资比例。 （8）存托凭证投资政策 本基金将凭据本基金的投资倾向和股票投资政策，基于对根底证券投资代价的深化研商判别，举行存托凭证的投资。 （三）债券投资政策 本基金采用的债券投资政策网罗：克日构造政策、信用政策、调换政策、息差政策、可转换债券投资政策等。 1、克日构造政策 通过预测收益率弧线的样子和蜕化趋向，对百般型债券举行久期筑设。全部政策又分为跟踪收益率弧线的骑乘政策和基于收益率弧线蜕化的枪弹政策、杠铃政策及梯式政策。 2、信用政策 信用债收益率等于基准收益率加信用利差，信用利差收益闭键受两个方面的影响，一是该信用债对应信用程度的墟市均匀信用利差弧线走势；二是该信用债自身的信用蜕化。基于这两方面的身分，本基金管制人分辩采用基于信用利差弧线蜕化政策和基于信用债信用蜕化政策。 3、调换政策 差异券种正在利钱、违约危害、久期、滚动性、税收和衍生条目等方面存正在差异，基金管制人可能同时买入和卖出具有左近性子的两个或两个以上券种，赚取收益级差。 4、息差政策 通过正回购，融资买入收益率高于回购本钱的债券，从而得到杠杆放大收益。 5、可转换债券投资政策 本基金愚弄宏观经济蜕化和上市公司的剩余蜕化，判别墟市的蜕化趋向，选取差异的行业，再凭据可转换债券的性子选取各行业差异的转债券种。本基金愚弄可转换债券的债券底价和到期收益率来判别转债的债性，加强本金投资的相对和平性；愚弄可转换债券溢价率来判别转债的股性，正在墟市产生投资时机时，优先选取股性强的种类，获取逾额收益。 （四）衍出产品投资政策 1、股指期货投资政策 本基金可能插足股指期货生意，但必需凭据危害管制的规定，以套期保值为目标。本基金将凭据对现货和期货墟市的分解，选用众头或空头套期保值等政策举行套期保值操作。股指期货的全部投资政策网罗：（1）对冲投资组合的体例性危害；（2）有用管制现金流量、低浸筑仓或调仓流程中的挫折本钱等。 2、邦债期货投资政策 本基金将凭据危害管制的规定，以套期保值为目标，正在危害可控的条件下，本着郑重规定，插足邦债期货的投资，以管制投资组合的体例性危害，革新组合的危害收益性子。 3、股票期权投资政策 股票期权为本基金辅助性投资器械。股票期权的投资规定为有利于基金资产增值、节制下跌危害、实行保值和锁定收益。 4、信用衍生品投资政策 依托于公司集体的信用研商团队，当预期某只债券有较高的违约危害时，可能进货对应债券的信用衍生品来节制标的债券的信用危害挫折。 本基金按危害管制的规定，以危害对冲为目标插足信用衍生品生意，同时会凭据实质状况尽量坚持信用衍生品的外面本金与对应标的债券的面值相划一。 本基金将闭怀邦内其他衍出产品的推出状况，如功令规矩或监禁机构应承基金投资该衍生器械，本基金将订定与本基金投资倾向相适当的投资政策，正在充塞评估衍出产品的危害和收益的根底上，郑重地举行投资。 （五）资产援助证券投资政策 本基金将通过对资产援助证券根底资产及构造计划的研商，连接众种订价模子，凭据基金资产组合状况适度举行资产援助证券的投资。 （六）流畅受限证券投资政策 本基金将凭据基金管制人的净资金领域，以及本基金的投资派头和滚动性特性，分身基金投资的和平性、滚动性和收益性，合理节制基金投资流畅受限证券的比例。 （七）插足融资营业的投资政策 为了更好地实行投资倾向，正在归纳商酌预期危害、收益、滚动性等身分的根底上，本基金可插足融资营业。 以来，跟着证券墟市的起色、金融器械的丰饶和生意办法的立异等，本基金还将主动寻求其他投资时机，如功令规矩或监禁机构往后应承基金投资其他种类，本基金将正在奉行得当步伐后，将其纳入投资领域以丰饶组合投资政策。

　　上海证券基金评议敲掉才能驱动的事迹，对基金的归纳评级基于对基金三方面才能的评议：一是危害管制与修筑有用投资组合的才能， 外现为危害-回报相易的效能，由夏普比率量度；而是选证才能，即通过选取代价被低估的证券（股票与债券）而形成墟市危害调度后逾额收益的才能；三是择时才能，即基金凭据 墟市走势的判别，通过调度基金资产/行业/证券筑设以加添或低浸墟市的敏锐度进而跑赢基金基准的才能。

　　海通证券系列基金评级正在评议格式前进行了科学的鼎新。因为墟市上很难找到一种完美无遐的评议格式，海通证券对若干具有代外性的评议格式举行协调。 对待基金产月旦级，海通证券采用了净值增进率、危害调度收益、持股调度收益以及条约身分。对待基金公司评级，海通证券采用净值增进率、危害调度收益、领域身分以及公司运作状况。

　　同花顺爱基金出卖营业资历证书[000000307]，其所代销的基金产物出卖的全体理资产物（网罗公募基金产物、证券公司资产管制谋划、基金公司及其子公司专户产物等其他私募投资基金）均为第三方理财管制机构供给。同花顺基金不担保所代销基金产物的基金管制人机构所发外的消息(包括但不限于文字，数据及图外)一切或者片面实质的无误性、确凿性、无缺性、有用性、实时性、原创性等。所载文字、数据仅供参考，操纵前请核实，危害自夸。

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