为3年滚动均值-1.95倍标准差港股一天涨500倍

　　为3年滚动均值-1.95倍标准差港股一天涨500倍本周港股行情涌现：（1）本周（10月20日至10月24日），环球合键股指无数上涨。个中，港股三大指数涨幅居前。恒生指数上涨3.62%，恒生科技指数上涨5.20%，恒生中邦企业指数上涨3.91%。（2）港股行业层面：一级行业中，本周9个行业上涨，2个行业下跌。个中，能源、音讯手艺、可选消费行业指数涨幅居前，区分上涨5.26%、4.83%、4.15%；医疗保健、公用工作行业指数跌幅居前，区分下跌0.74%、0.14%。从二级行业来看，本周半导体、石油石化、可选消费零售、电气筑造、软件任职行业指数涨幅居前，耐用消费品、家庭用品、筑材、医药生物、钢铁行业指数跌幅居前。

　　本周港股滚动性：（1）本周港交所日均成交额2408.46亿港元，较上周省略1185.07亿港元。日均沽空金额为291.01亿港元，较上周省略143.47亿港元；沽空金额占成交额比例日均为12.09%，较上周降落0.11个百分点。（2）本周南向资金累计净流入172.77亿港元，较上周省略278.11亿港元。

　　港股估值与危机偏好：（1）截至10月24日，恒生指数的PE、PB区分为12.04倍、1.23倍，较上周五上涨3.84%、3.80%，区分处于2019年今后86%、89%分位数秤谌。恒生科技指数的PE、PB区分为23.28倍、3.41倍，区分处于2019年今后32%、72%分位数秤谌。（2）2025年10月24日，10年期美邦邦债到期收益率为4.02%，持平于上周五秤谌，港股恒生指数的危机溢价率为4.29%，为3年滚动均值-1.95倍准绳差，处于2010年今后5%分位。10年期中邦邦债到期收益率较上周五上行2.4BP至1.8486%，从而港股恒生指数的危机溢价率为6.46%，为均值（3年滚动）-1.84倍准绳差，处于2010年今后41%分位。（3）截至10月24日，恒生沪深港通AH股溢价指数较上周五降落1.16点至118.58，处于2014年今后13%分位数的秤谌。

　　港股商场投资预计：海外方面，美邦9月CPI同比上涨3%，创本年1月今后最高，但低于商场预期的3.1%；重心CPI环比放缓至0.2%，也低于商场预期。美邦通胀数据通告后，美联储年内降息预期升温。邦内方面，前三季度中邦GDP同比延长5.2%，个中，一季度延长5.4%，二季度延长5.2%，三季度延长4.8%。10月23日，二十届四中全会公报颁发。全会提出了“十五五”功夫经济社会生长的合键标的：高质地生长博得明显奏效，科技自立自强秤谌大幅提升，进一步周密深化更改博得新冲破，社会文雅水平彰彰晋升，邦民糊口品格不休提升，斑斓中邦设立博得新的巨大希望，邦度安适樊篱尤其安稳。眼前港股估值具体处于汗青中高秤谌，估计异日港股商场或宽幅惊动。摆设方面，创议合怀以下板块：（1）海外里不确定成分较众，商场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）跟着商场风致切换，前期涨幅较低的盈余资产合怀度晋升。（3）遵照二十届四中全会公报，“十五五”筹备创议中计谋重心提及的科技板块、消费板块希望取得资金青睐。

　　危机提示：邦内计谋力度及功效不足预期危机；海外降息不足预期危机；中美交易计谋转折危机。

　　证券之星估值阐明提示中邦银河行业内竞赛力的护城河较差，红利材干寻常，营收获长性杰出，归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值阐明提示中邦银河行业内竞赛力的护城河优异，红利材干杰出，营收获长性杰出，归纳根基面各维度看，股价合理。更众

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