只能通过二级市场买入来实现？股票是什么证券

　　只能通过二级市场买入来实现？股票是什么证券近期，跨境ETF再一次成为二级市集最炎热的投资品类之一。Wind数据显示，截至10月31日，跨境ETF总范围已抢先8950亿元，与2024年终亏欠4240亿元比拟，增幅抢先110%。

　　正在范围急速增进的同时，跨境ETF溢价率接续攀升、场外申购通道趋紧。Wind数据显示，截至10月31日，跟踪美股和日股的跨境ETF一般溢价率正在3%至9%，热门产物溢价率以至抢先17%。“买取得的太贵，买不到的更抢手。”局限投资者无奈外现。

　　与以往分歧的是，跨境ETF溢价景况平常闪现正在邦外里市集行情分裂之际，然而，正在邦内市集同样阐扬强劲的后台下，为何局限资金仍追赶高溢价的跨境ETF？剖判人士以为，除了投资者环球筑设热忱和QDII额度节制除外，不乏资金博弈的因素；但随之而来的产物溢价危机，必要投资者维持警告。

　　本年从此，陪伴以英伟达为代外的美股科技板块连续走高，以及美联储开启降息周期，跨境ETF受到投资者猛烈追捧。Wind数据显示，截至10月31日，跨境ETF总范围已打破8950亿元。从本年的季度数据看，跨境ETF范围增进迅猛：本年二季度末约为5655亿元，三季度末跃升至约8840亿元，较2024年终的4240亿元已然翻倍。

　　中金公司研报显示，本年三季度，公募被动权力产物中各系列产物范围构造闪现了新转变。跨境类产物依附超50%的范围增速相联三个季度成为权力指数产物中范围增速最大的品类，跨境产物（正在公募被动权力产物中）的范围占比再改进高。正在资金流向上，跨境类ETF是本年三季度股票ETF资金流入的主力之一。正在跨境产物中，港股通互联网、恒生科技指数产物资金流入范围靠前。

　　与此同时，跨境ETF溢价率连续走高。Wind数据显示，截至10月31日，逾25只跨境ETF的溢价率正在3%以上，个中无数为跟踪纳斯达克100、日经225等指数的产物，溢价率一般正在3%至9%区间，景顺长城基金旗下的纳指科技ETF的溢价率高达17%以上。

　　以中韩半导体ETF为例，该产物因包罗三星电子、SK海力士等稀缺的韩邦市集标的，以及A股大盘半导体标的，如中芯邦际、寒武纪等，同时还能举办T+0贸易，成为本年跨境ETF中的明星产物。Wind数据显示，截至10月31日，该产物本年从此的二级市集价钱涨幅抢先90%，基金范围从2024年终的6.6亿元急速涨至最新的32.18亿元。截至10月31日收盘，该产物溢价率超8%。

　　值得一提的是，遵循中韩半导体ETF三季报，其正在中邦和韩邦证券市集的投资比例不同为55.45%和43.48%。有市集人士以为，该产物所投韩邦资产不到50%权重，产物溢价即高达8%，相当于投资境外资产的局限溢价翻倍。

　　又有溢价率抢先17%的纳指科技ETF，数据显示，截至10月31日，该基金范围约126亿元，与2024年终的约93亿元比拟，范围增进超35%。该产物跟踪纳斯达克科技市值加权指数，截至本年三季度末，其重仓股网罗苹果、英伟达、微软、博通、脸书、谷歌等美股科技巨头。

　　跨境ETF的高溢价，必然水准上反响了投资者对海外市集投资前景的看好。正在干系产物方才披露的三季报中，基金司理也外达了对另日主动看众的观念。

　　比如，纳指科技ETF基金司理汪洋正在2025年三季报中外现，申报期内市集阐扬卓异，境外里市集正在科技板块，更加是人工智能家当闪现了彰彰共振；叠加美联储降息，估计市集后续阐扬仍值得等待。美邦科技股目下依旧受益于AI革命的进一步成长，近期AI使用维持繁盛成长，干系上市公司AI及具体交易维持较为强劲的增进预期。境外投资举动邦内住民资产筑设必不成少的一环，倡议维持对海外科技类投资产物的体贴。

　　只是，高溢价的背后，危机也正在累积。近期，中邦基金、汇添富基金、华安基金、景顺长城基金、工银瑞信基金等众家基金治理人群集公布旗下产物溢价危机提示告示。涉及产物网罗：纳指科技ETF、日经225ETF、纳斯达克100ETF、中韩半导体ETF、日经ETF等。局限产物还按影相闭规章姑且停牌。

　　干系告示提示，投资者需体贴二级市集贸易价钱溢价危机，借使盲目投资，可以遭遇庞大耗损。基金二级市集的贸易价钱，除了有基金份额净值转变的危机外，还会受到市集供求联系、体例性危机、滚动性危机等其他成分的影响。

　　中金家当外现，因为ETF同时具备二级市集贸易和一级市集申赎的双重机制，当ETF的市集价钱与基金净值（IOPV）闪现偏离时，外面上投资者能够举办套利贸易，促使ETF的市集价钱与其净值趋于一概。不过跨境ETF受QDII额度节制，基金治理人必要操纵QDII额度投资境外资产。当基金公司QDII额度严重时，则会对ETF的申购举办限额。当海外市集投资较为热门的功夫，投资者若有投资需求，只可通过二级市集买入来告竣，进而推升该ETF正在二级市集的贸易价钱，出现溢价；其它，境外里市集贸易年华不同、跨境ETF的T+0贸易机制、汇率震动等成分，均有可以导致跨境ETF出现溢价。

　　华宝证券外现，近期，众只跟踪标普500和纳斯达克100指数的场外基金进一步收紧了申购限额。遵循往年额度开释节拍，估计正在来岁上半年之前难有新增额度，目下限购形态或将延续。

　　另有市集人士以为，跨境ETF高溢价之下，市集博弈中心已从资产根本面转向申购额度与心理博弈。对付套利者而言，抢到申购额度自己便是稀缺资源，他们不会方便通过申购后卖出去压低二级市集价钱，由于其明了申购额度只会越来越少，以是更偏向于欺骗期货等器材对冲危机，坐等溢价上涨收获。局限资金以至具备“控盘”部分产物的材干。一朝心理回落，就容易闪现盘中急跌的排场。

　　“此外必要提神的是，借使后续闪现邦外里市集阐扬分裂，热钱可以一直涌入跨境类产物，推高溢价到更风险的区间。”上述人士外现，“平淡投资者对付高溢价的场内跨境ETF，仍旧应接纳严慎的立场。”

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